“双碳”一词已经不止一次出现在我们的生活中,为应对全球气候发生变化而减少二氧化碳排放已然成为全球共识。2020年9月22日,国家主席习近平在第七十五届联合国大会一般性辩论上宣布:“中国将提高国家自主贡献力度,采取更加有力的政策和措施,力争二氧化碳排放于2030年前达到峰值,在2060年前实现碳中和。”“双碳”背景下,可为这一目标提供有效抓手的ESG投资成为我国资本市场关注的热点。ESG包含环境、社会责任和公司治理三个维度指标,亦是一家公司除财务指标之外最受投资者关注的信息。近两年,证券市场对外开放的步伐不断加快,沪深港通落地开启双向互通时代,A股被纳入MSCI指数虽然无法与政策层面开放的重要程度相比,但其指数作为被基金经理参考最多的指数之一,将A股纳入成分之中对于中国资本市场来说有着重要的意义。据MSCI估计,全球追踪MSCI指数的基金公司近6000家,资金总额高达7万亿美元,其中追踪MSCI指数的ETF产品多达700支。可以说,MSCI指数成分股在一定程度上代表着外资投资者的选择。境外投资者有着更为长久的历史积累与经验,对于公司来说,在市场开放的背景下其带来的资金量更是不可小觑,研究这一问题有助于提升我国资本市场ESG体系的建设和发展,促进A股上市公司加强ESG信息披露、履行社会责任,践行低碳目标的积极性。在这样的双重背景下,本文拟以MSCI成分股为研究对象,来探讨研究A股上市公司的ESG表现与外资机构的选择以及公司的市值是否有关系,更进一步探讨好的ESG表现是否会为投资者带来可人的回报。通过实证分析发现,ESG表现与成分股在指数中的权重,以及成分股的超额收益率存在显著的正相关性,这也意味着好的ESG表现公司不但更受投资者关注,也能为其带来超额收益,同时用t检验的方式,将成分股的不同ESG表现进行分组对比,发现ESG得分更高的公司的收益情况好于ESG低的公司。因此,根据研究结果文中提出建议,应该从上至下推动我国ESG体系的建设,作为体系的重要参与者,监管、上市公司以及投资机构都应该从自身出发,重视ESG理念共同推动其发展。但在更深的层面,ESG得分究竟是如何影响收益的,值得对这一问题进行深入研究。