一般情况下，企业的融资渠道主要有两种:直接融资和间接融资。直接融资获取资金通常指的是上市，上市包括IPO上市和借壳上市。对于新兴中国资本市场而言，国内企业上市的需求很大，但能达到整体IPO上市要求的企业却不多，伴随着国际资本市场融资证券化趋势和国内的上市需求，借壳上市已成为中国企业利用壳资本实现上市融资的一种有效途径和方式。　　从2008年金融危机我国暂停IPO开始，借壳上市作为上市融资的一种手段被越来越多有上市需求的公司所青睐。目前，专家学者对企业借壳上市进行了大量的研究，国家也先后出台了相关意见和重组修订办法对借壳上市的市场环境和行为进行引导和规范，因此加强对企业借壳上市的研究具有一定的现实意义。本文以巨人网络借壳世纪游轮为例，从借壳方角度研究借壳上市目标公司特征和市场反应。文章首先阐述借壳上市的相关背景和价值，并进行相关文献的回顾;其次介绍巨人网络借壳世纪游轮的基本情况;然后从壳公司股本规模、股权集中度、财务特征、行业因素、关联关系几个方面来研究壳公司特征，什么样的公司会成为借壳上市的标的公司，同时研究借壳上市过程中壳公司股票对于此次借壳上市的反应;最后得出结论，提出建议。