【摘 要】
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随着经济全球化的快速扩展,全球金融市场一体化程度加深,互相之间的影响越来越复杂,如何衡量中国股票市场与全球股票市场的相关性成为了一个值得探究的问题;同时,在信息大爆炸的时代中,如何在海量的数据中获取需要的信息已成为一个亟待解决的问题。本文首先基于独立成分分析方法,分别选取出两个行业因子、三个行业因子以及四个行业因子,对我国56个行业指数近十年的日收益率进行分析,通过对比得知三个行业因子可以在不损失
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随着经济全球化的快速扩展,全球金融市场一体化程度加深,互相之间的影响越来越复杂,如何衡量中国股票市场与全球股票市场的相关性成为了一个值得探究的问题;同时,在信息大爆炸的时代中,如何在海量的数据中获取需要的信息已成为一个亟待解决的问题。本文首先基于独立成分分析方法,分别选取出两个行业因子、三个行业因子以及四个行业因子,对我国56个行业指数近十年的日收益率进行分析,通过对比得知三个行业因子可以在不损失较多信息的情况下较好的涵盖整个股票市场的变动。随后,本文在获取三个行业因子之后进一步考察这三个行业因子随着时间变动的情况,发现三个因子贯穿了整个观察区间。最后,本文探究了三个独立成分与整个成熟股票市场的相关性。在相关性的研究中,本文发现金融因子对于六大股票市场都十分显著,相关性程度从高到低分别为中国香港、日本、英国、德国、法国以及美国。市场因子对于中国香港和日本股票市场都是1%的显著水平;对于英国、法国以及德国都是5%的水平;对于美国不显著,且整体而言系数上的影响程度也远远低于金融因子。重工业因子对于所有成熟股票市场均不显著,说明了重工业的表现主要基于国家(地区)基本面,通过行业本身特性对股票市场的影响较小。在成熟股票市场的研究中,本文发现,成熟股票市场能对金融业施加较大的影响,美国股票市场的波动对于中国金融业的影响是最大的。就市场因子而言,美国、英国和中国香港的影响都是显著的,但是日本、法国以及德国对于市场因子的影响均不显著。六大成熟股票市场对于重工业因子的影响都是不显著的。
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