银行间市场债券回购利率的研究在国内是一块崭新的领域。长期以来，银行对回购利率的判断仅依靠个人的经验，缺乏较为量化的手段，因此有必要利用数学模型对银行间回购利率进行有效的模拟和预测。本论文参考国际上先进的研究利率的方法，综合分析了银行间市场债券回购利率，从而得出了一个较为符合中国国情的利率模型。 第一章：主要介绍了中国银行间债券市场的历史、现状、交易品种、交易方式、交易类型及其重要作用。 第二章：介绍了利率市场的市场分割理论、预期理论和流动性偏好理论。并分别利用国债回购利率数据进行实证分析。结果发现2003年之后的我国银行间债券市场不符合市场分割理论和预期理论，而是符合流动性偏好理论。 第三章：用时间序列分析的方法对7天回购利率进行建模，然后进行实证分析，发现7天回购利率为一阶平稳序列，并存在着明显的自相关性和偏自相关性。利用此模型能做出相对准确的短期预测。 第四章：采用单因素扩散模型-Vasicek模型对七天回购利率进行建模。为了消除Vasicek模型残差的波动积聚性和利率波动的非对称性，引入非对称条件异方差模型(TARCH)，进而得出Vasicek-TARCH模型。因为七天回购利率具有很强的自相关和偏自相关性，而Vasicek-TARCH并不能描述这一特性，这可能是Vasicek-TARCH模型系数估计误差较大的原因，所以在Vasicek-TARCH模型中加入ARMA模型来消除残差的自相关性，得到ARMA-Vasicek-TARCH模型。 第五章：总结了本论文研究工作的成果，并指出了今后工作的研究方向。