根据早期的资本结构理论，企业在面临着财务融资决策时，一般是借助于债务融资。然而事实上，部分西方学者纷纷研究发现在许多企业其资本结构中债务所占的比例却很低，普遍低于最优债务标准，这说明在实务中债务的税盾效应并没有得到充分的发挥。在我们国家，一些学者通过对深沪两市的调查统计发现我国企业使用负债的积极性也普遍较低。进而，有学者将企业所呈现出来的连续一段时间的保持着较低负债水平的现象定义为企业的财务保守现象。　　现阶段对于许多上市公司实际杠杆水平偏离目标结构的财务保守行为的研究，学术界基于不同视角纷纷给予了不同的解释。早期主要是基于资本市场融资环境、融资政策的视角，认为融资成本是导致企业出现财务保守现象的原因。而后财务学界从公司治理视角切入，研究得出控股股东以及实际控股人是影响企业财务保守决策制定的主要因素。随着行为公司财务理论的发展，有关企业财务保守行为的解释和评价得到了进一步的拓展。但是，在此基础之上对于企业财务行为的考察和研究都是假设产品市场中存在着完全竞争，忽略了产品市场中存在着的竞争对企业财务决策的作用和影响。事实上，企业财务决策选择的结果并不仅仅是资本市场一个作用因子，企业在产品市场竞争中所处的行业环境、行业地位、行业特点以及采用的企业战略等等都会对企业在财务决策的制定过程中以显性或者隐性的方式发挥作用。因而，将产业组织理论与资本结构理论相结合，基于产品市场竞争的视角，以产品市场竞争因素作为主要的考核变量，可以更好地对企业财务保守行为做出解释和阐述。　　本文的研究是以企业个体作为研究对象，考察产品市场竞争对企业财务融资决策的影响，企业所在行业的竞争环境、竞争程度以及行业所形成的竞争格局都会对企业的财务决策行为产生影响。因而本文以产品市场竞争作为主要的考核变量，研究其对于企业财务融资决策的影响，企业在什么情况下会倾向于选择一种相对较为保守的财务政策，选择财务保守政策的驱动力是什么。本文主要通过定性分析与定量分析相结合的方式对产品市场竞争要素与企业财务保守行为之间的关系进行推导分析,并得出当企业预期将来的竞争压力比较大时，会在现阶段保持较低的负债水平，为后一阶段持续的参与市场竞争保持一定的财务张力。　　后金融危机时代企业面临着更为严峻的生存压力，日趋复杂的竞争环境使得企业经营的复杂性和不确定性大大增强。产品市场竞争中的各种竞争要素会影响企业的融资决策，进而影响企业的负债结构和负债水平。因而，企业在制定财务融资决策时必须要充分的考虑企业所在的产品市场这个大环境。本文从产品市场　　竞争这个大要素出发，产品市场竞争状况与企业自身战略的选择以及企业对于未来产品市场的预期会影响企业在现阶段的财务资源配置与使用。因而，从产品市场竞争视角考察企业的财务决策行为，能够在一定程度上为我国企业如何更加合理的选择财务保守的时机提供一些借鉴意义。