随着绿色发展理念逐步成为社会共识,绿色发展这一新型生产方式对全人类的生产活动提出了更高更新的要求,以践行环境保护为主的ESG被纳入社会治理的考量范围之中。ESG中的三个字母分别代表环境（Environment）、社会责任（Social）和公司治理（Governance）,旨在呼吁企业和投资者将环境、社会和治理方面的因素融入其商业模式。国内外学者的多项研究证实,ESG评级与企业价值间存在着密切的联系,但评估行业目前尚未建立基于ESG评级的企业价值评估体系。因此,本文的主要目的是在DCF模型的基础上,引入ESG评级指数,对增长率和折现率进行修正,从而使评估结果能够更加全面地体现企业价值。本文选择DCF模型作为本次修正的基础模型,具体主要分为折现率修正和增长率修正两部分。折现率修正主要是根据利益相关者理论、委托代理理论和社会责任理论进行分析;增长率的修正主要涉及预测期营业收入增长率的调整和稳定期永续增长率的调整两个方面。营业收入增长率的变化反映了企业ESG实践对现金流的影响,而永续增长率的变化则反映了ESG实践对于企业成长潜力的影响。对于增长率的修正主要基于信号传递理论、消费者情绪和宏观发展战略。具体修正时,由于涉及数字的计算,本文选用了以分数形式表示评级结果的Sustainalytics公司发布的ESG评分作为计算依据,从而避免将等级制ESG评级转化为分数带来的主观性影响。本文提出修正模型后又以京东集团为例,详细描述了京东集团在环境、社会责任和公司治理方面的表现,并利用修正前修正后的DCF模型分别评估京东集团的每股价值,将其与实际股价进行比较,发现基于ESG评分修正后的每股价值为85.98美元,与实际股价为87.9美元的偏离率为2.19%,远远低于修正前的股票价格的偏离率48.20%,初步证明了本文所提出的基于ESG评级的DCF模型修正是有效的。之后,本文又对其余四家中国互联网上市公司进行了相同的实验,结果仍然成立,由此证明本文提出的基于ESG评级对DCF模型进行修正的思路是可行的有效的。文章最后总结了本文结论及研究过程中的不足,并提出关于未来进行ESG评级与企业建立可持续发展体系的三条建议。第一,各个评级机构应当建立统一的ESG评级体系,提供可靠的ESG评级数据,确保评级数据的真实性和准确性。第二,政府应该完善与企业可持续发展相关的信息披露制度,合理引导市场预期。第三,企业家和投资者要增强社会责任感。从理论的角度来看,本文的意义在于以中国企业为研究对象,能够对ESG与企业价值的相关研究进行有益补充。同时,将ESG评级融入已有的评估体系,可以为基于ESG评价体系的企业价值评估模型的构建提供思路。此外,本文以企业价值创造作为ESG评估的目标导向,将企业的经济绩效、内部治理与外部利益相关者的诉求相结合,能够丰富利益相关者理论框架下的企业发展与治理研究。从实践的角度来看,开展ESG评估,能够引导各行业企业重视环境保护与社会责任,贯彻高质量绿色发展理念。对于投资者来讲,此次尝试将ESG评级与企业价值评估相结合,将企业的ESG表现量化为投资者易于理解的指标,可以使评估结果更加全面地反映企业的价值,便于投资者进行投资决策;对于评估行业来讲,形成统一的ESG评估体系,将有利于保持评估行业的专业性。