2018年8月5日,国务院国资委下发了《关于印发＜国企改革“双百行动”工作方案＞的通知》,标志着“双百行动”进入从理念正式进入实践。“双百行动”是深入推进国有企业改革的必然要求和重要举措。“双百行动”的亮点之一在于鼓励“双百企业”学习并实施已有的中长期激励路径,综合运用股权激励、员工持股等不同的激励方式,而不是盲目的跟从成功的企业实施“员工持股”。同时,“双百行动”支持企业探索和完善市场经营机制。截止目前,“双百企业”在推行股权激励机制方面已经取得较为显著的成效,为理论研究提供了一些现实素材。基于此,本文选取云南云天化股份有限公司（简称“云天化”）作为案例公司,分析和评价云天化实施股权激励是否能对企业产生积极效果。本论文的研究思路如下:首先,对股权激励方面的文献进行梳理,进而提出研究内容及研究意义;其次,以委托代理论、人力资本理论、激励理论为理论铺垫,从财务效果和非财务效果两个方面来评价云天化股权激励的实施效果;最后,根据具体的分析提出有关建议,希望为云天化和其他国有企业在股权激励的实施方面提供一定参考,让云天化更好的起到示范作用,引领其他国有企业规范实施股权激励,推动国有企业的发展。经研究,本文得出如下结论:首先,实施股权激励后,企业的市场反应表现较优秀;其次,实施股权激励能够总体上能够提高财务绩效,但是在发展能力方面没有明显改变;除此之外,实施股权激励还能够有效降低代理成本;然后,实施股权激励后能够起到较好的治理效应,有助于留住公司的管理层;最后,股权激励有益于“双百行动”中的试点企业吸引人才、提高科研创新能力和市场竞争力。基于上述结论,本文提出以下建议:第一,选择合适的股权激励模式;第二,有针对性地选择激励对象范围;第三,评价指标设置多元化。