1978年是中国经济史上最重要的一年,它是中国经济的重要的转折点。它宣告了中国开始告别低效的计划经济,向市场经济转型。从此以后,中国的GDP保持了二十多年的高速增长。但是,与此同时,中国的增长并非很平稳的,它是伴随着通货膨胀的剧烈的波动。　　 诺斯和托马斯曾经说过,要素的增长仅仅是经济增长本身,而非经济增长的原因。现在越来越多的经济学家意识到制度因素对于一国的经济绩效的重要作用。由此可见,制度因素也是经济增长的一个非常重要的因素。　　 同样的道理,通货膨胀的发生也必然具有制度方面的原因。本文就将探讨导致通货膨胀产生的制度方面的原因,即财政分权。　　 本文在现有文献的基础上向前推进一步,试图探讨通货膨胀产生的一个制度方面的原因。本文首先指出现有的关于和通货膨胀的产生理论在中国不适用,然后提出了中国的财政分权对于经济增长和通货膨胀的作用机制,并且用多变量的Johnsen协整检验的方法研究了1980—2005年间中国的财政分权对于中国经济增长和通货膨胀的作用机制,得出以下结论:中国的财政分权有效的促进了中国经济增长,并对投资增长率具有显著的正向影响。因此,财政分权确实是通货膨胀的一个制度方面的原因,而投资率的增长仅仅是通货膨胀的表面原因。财政分权通过投资途径间接的对通货膨胀产生作用　　 为了要抑制投资过度,可以采取以下解决措施:财政分权本身并没有错,关键是要改变中央对地方政府的绩效考核标准,不应单纯的以经济增长为标准。