2020年,习近平主席在在联合国大会上提出碳中和、碳达峰两个概念,碳达峰指中国二氧化碳排放量在2030年达到历史最大值,之后逐渐减少二氧化碳排放的目标;碳中和是指中国尽力达成2060年前实现二氧化碳排放量自我抵消的目标。在此背景下,具有绿色和金融双重属性绿色债券蓬勃发展,绿色债券已经成为绿色金融的重要组成部分,对经济的可持续发展做出了贡献,吸引了越来越多的目光。国内绿色债体现出发展快、发行规模增大、债券种类增多以及市场更加规范的特点,市场和投资者的认知与价值判断也在逐步成熟,因此过往的结论可能已经发生了变化。在这种情况下,本文对我国上市公司绿色债券与股票回报率的研究具有一定的现实意义与理论意义。本文选取2016年-2021年中国境内（除港澳台地区）发行的绿色债券及其发行人对应的上市公司为样本,研究我国上市公司发布绿色债券发行公告这一事件对股票回报率是否存在一定的影响。本文主要内容如下:首先,本文利用事件研究法,探究公司首次发行绿色债券对股票回报率的影响,以及是否二次发行时仍存在这样的影响。其次,使用信号理论解释该现象,并进一步探究具有何种特点的绿色信号对收益率可以产生影响。经过事件研究法的验证,得到了如下结论:第一,公司只有在首次发行绿色债券时才会对股票回报率产生显著的正向影响,因为市场接受到绿色信号后,公司已经被打上绿色标签。第二,在发行日,无论是否经过第三方认证的绿色债券可以对回报率产生正向影响。随后由于市场逐渐发现未经认证的信号可靠性不足,正向影响消失,但经过认证的债券提供了更加可靠的信号,持续产生正向影响。第三,在政策收紧后,仅经过认证的债券可以对回报率产生正向影响,而未经认证的债券反而对回报率产生了负向影响。第四,市场更关注信号中带有此前公司不具备的新信息,对于高ESG评级的公司来说,市场对于其环境治理有较高的心理预期,因此发行绿色债券并不能带来更多的新信息,对股票收益率也不存在显著影响。对于较低ESG评级的公司,发行绿色债券可以改善市场对公司的认知,对股票回报率产生正向影响。