【摘 要】
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长久以来,传统金融市场一直以有效市场假说为主导,然而随着资本市场的完善,越来越多的经济现象无法用传统金融理论来解释。金融异象表明,投资者是理性的假设开始动摇,有些行为不能用传统的金融理论进行解释。在资本市场的快速发展的同时,许多学者打破原有的资本定价模型思维,提出了行为金融学。行为金融学的出现,在一定程度上解释里这些现象出现的缘由,提供了理论支撑。从投资者非理性的心理与行为进行解释,可以很好的解决
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长久以来,传统金融市场一直以有效市场假说为主导,然而随着资本市场的完善,越来越多的经济现象无法用传统金融理论来解释。金融异象表明,投资者是理性的假设开始动摇,有些行为不能用传统的金融理论进行解释。在资本市场的快速发展的同时,许多学者打破原有的资本定价模型思维,提出了行为金融学。行为金融学的出现,在一定程度上解释里这些现象出现的缘由,提供了理论支撑。从投资者非理性的心理与行为进行解释,可以很好的解决现有的金融异象问题。随之科技的发展,人类进入信息时代,媒体提供便捷、高效的大量的信息,渗透到社会的各个角落。在证券市场上,媒体同样有着重要的作用。媒体报道使得投资者可以获得大量信息,进而减少了证券市场上的信息不对称,但鉴于我国证券市场中个人投资者比例较高,并且对于专业水平的认知也各有不同,市场中充斥着投机氛围,此时媒体产生的影响是不可估量的,最终会导致市场中出现前述的异常的金融现象。为了探究媒体、投资者与市场内在的影响关系,本文将媒体关注、投资者异质信念以及股票收益的现有研究进行整理,厘清研究现状,为本文实证研究打下基础。根据现有的理论结合文献梳理,提出本文的假设。首先利用爬虫进行百度指数中媒体关注度的数据收集,在利用锐思等数据软件进行金融数据收集,券商板块往往代表着大盘的走向,因此样本股票选自沪深市场券商板块中30家上市公司2018年1月1日-2020年.12月31日三年的数据,建立回归模型对假设进行实证分析与稳健型检验后进行实证研究,继而论证假设。通过一系列的实证,基本解决了本文所提出的相关假设,实现了本文的研究目标:媒体关注度与投资者异质信念之间存在显著的关联性,媒体关注度的提升会引起投资者异质信念的提升;建立回归模型并实证发现媒体关注度与股票收益率之间存在正相关的关系,即媒体关注度的升高会增加股票收益率;将投资者异质信念与股票收益率之间建立回归模型,发现投资者异质信念同样与股票收益率之间存在正效应;最后将媒体关注度与投资者异质信念同时纳入回归模型中,发现媒体关注度会放大投资者异质信念的水平,进而出现超额收益现象。本文基于上述发现,为证券市场运行、投资者、媒体与上市公司四方进行政策建议,以期为证券市场健康运行提供相关理论支持。
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2019年,为推进钢铁行业的绿色高质量发展,我国发布了《关于推进实施钢铁行业超低排放意见》。再高质量发展的前提下,国家对钢铁行业提出了更高的环保要求。钢铁企业在生产过程中会对生态环境产生巨大的负担,所以应该更加重视环境绩效,通过对环境绩效的测算能有效评价企业在生产环节耗能、节能及环境治理状况,同时量化企业的环保责任,对企业环境管理制度做出评价,促进经济及环境的协调发展。因此,研究并改进钢铁企业现有
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2020年9月我国正式提出的“双碳目标”,指引了我国制造业的未来发展方向,为我国带来了新的绿色发展机遇,同时也增加了潜在的财务风险。在此背景下,制造业需要重视财务风险的评价和应对工作。近年来,随着通信及防务行业的快速发展,作为其产业链上游的连接器制造业目前已经持续十年高速增长。截止至2020年,我国的连接器市场已经占据了全世界约1/3的份额。HL公司于2016年上市,是我国连接器行业的自主创新主力
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