自2014年以来,受宏观经济环境以及国家对金融环境的调控影响,我国信用债市场债务违约事件频繁发生,国企也开始出现债务违约事件,从以前的民企为主变成既有民企也有国企的趋势。近两年来,出现违约情况的债券总数量、总金额以及国企债务违约的债券数量和金额都到达了高峰。2021年,新增债务违约债券数量为129只,违约金额为1705.59亿元,新增国企债务违约债券数量为66只,违约金额为777.05亿元。随着国企债务违约事件的快速增长,国企在人们心中曾经的“刚性兑付”信仰逐渐受到冲击。本文希望以2020年11月发生的永煤集团债务违约事件为例,探讨永煤集团作为重量级国企但发生债务违约的原因,并根据成因对投资者、企业、监管机构以及评级机构提出债务违约的防范对策。本文主要采用了文献研究法和案例研究法,对以永煤集团为例的国企债务违约事件成因进行研究,主要的创新点集中在:以国企为研究主体、同时研究合并报表和母公司报表对于违约的影响以及多角度给出防范对策。主体部分分为四个章节:第一章节主要从违约主体数量、违约债券数量、违约金额、违约主体的行业情况和评级情况的角度概括了我国目前整个债券市场的债务违约情况以及国企的债务违约情况,并概括分析了近年来国企债务违约的主要成因;第二章节介绍了永煤集团的公司以及债务违约事件概况;第三章节对永煤集团的债务违约的财务表现进行分析,并在宏观经济层面、煤炭行业层面、公司层面对此次的债务违约事件成因进行了分析总结;第四章节针对公司、投资者、监管机构以及评级机构提出了预防债务违约的防范对策及建议,并对本文进行了总结。经过研究,本文认为此次永煤集团债务违约的主要成因如下:第一,经济增速放缓与融资政策收紧双重作用下,债务保障能力下降,融资活动更加困难;第二,公司的非煤业务拖累了盈利能力,占用了大量的资金,降低了现金周转速度,使得公司在经营活动方面产生的现金流无法及时偿付债务;第三,母公司作为独立偿还债务的主体,与集团整体来比,母公司偿债能力弱,现金流及流动资产无法覆盖债务本息,对货币资金控制能力弱,资金被子公司大量占用,债券筹资与偿还压力集中;第四,永煤集团有着庞大数额的对关联公司的资金拆借,一方面永煤集团子公司占用母公司的资金,其他应收款数额巨大,流动性差,另一方面,永煤集团的大部分货币资金存放于河南能化集团中的财务公司中,被使用于其他公司的其他业务,不能随意动用;第五,永煤集团的控股股东与实际控制人也面临着财务困境,对永煤集团救助能力差,协商沟通不及时,最终只能让永煤集团自己面对债务。并对企业提出防范对策:优化经营结构、优化债务结构以及设立财务指标预警线;对监管机构提出防范对策:加强对评级机构虚高评级的惩治力度、加强对集团公司中财务公司占用资金状况的监督;对评级机构提出防范对策:评级时既要关注合并报表也要关注母公司报表,建立更加健全的评级机制;对投资者提出防范对策:减少对国企债券“刚性兑付”的盲目相信、更加关注公司本身的财务数据。