以美国为首的发达市场经济国家主要通过公开市场业务来调控基础货币和利率,中国央行的公开市场业务自1998年以来也得到了快速发展,已成为央行日常货币政策操作的主要政策工具。但是,中国公开市场业务的操作目标、框架制度及基础性设施等诸多方面仍然存在缺陷,这直接降低了中国公开市场业务的有效性。因此,借鉴发达国家的经验,进一步发展和完善中国的公开市场业务具有十分重要的意义。本文从公开市场业务的基本理论及其在货币政策调控中的地位出发,接着对美联储公开市场业务进行考察,并对其经验进行了总结。随后对中国央行公开市场业务的发展进程和取得的成就进行了梳理,并指出中国央行公开市场业务存在的问题。最后,本文在借鉴美联储公开市场业务经验的基础上,对进一步发展中国央行公开市场业务提出了几条建议。本文共分四章,第一章主要从公开市场业务的优势和局限性、公开市场业务对利率调控的新发展和公开市场业务在货币政策调控中的地位三个方面进行较为系统的分析与论述。第一,公开市场业务与其他货币政策工具相比具有以下优势:公开市场业务的主动权在中央银行;公开市场业务可以灵活精巧地进行;公开市场可以进行经常性、连续性的操作;公开市场业务具有较强的可逆转性;公开市场业务可迅速地操作,不会有行政性延误;公开市场业务具有公开和透明的特征,可以防止舞弊;公开市场业务为货币政策和财政政策提供了合适的结合点。尽管公开市场业务具有其他货币政策工具无可比拟的优势,但是它也存在一定的局限性:一方面,公开市场业务受国际收支、商业银行意愿和经济周期等干扰因素的影响,另一方面,公开市场业务要有效地发挥作用,必须具备一定的条件,比如高度发达的证券市场,中央银行必须持有相当的库存证券,利率有一定弹性和浮动范围