在我国资本市场蓬勃发展的同时,也带来了敌意收购事件的频发,先是深宝安敌意收购延中实业,再到宝能系与万科之争,越来越多的敌意收购事件,越发凸显出反收购的重要性。反收购条款逐步走向中国上市公司的大舞台,成为抵御敌意收购的重要措施,在这其中发挥着举足轻重的作用。截止到2020年,我国已经有1600多家A股上市公司为抵御恶意收购在公司章程中采取了反收购条款,但其在公司战略选择中的作用仍有待通过事实来验证,部分学者认为反收购条款将会降低战略部署的差异性与创新性,也有部分学者持反对意见。在我国资本市场环境下,反收购条款在公司战略选择中到底起到什么作用?为解决此问题,本文以我国A股上市公司2007-2020年数据为研究对象探讨反收购条款在公司战略选择中起到的作用,同时填补了监管部门在此方面的规定空白。全文一共系统性地分成七个章节:第一章为绪论,简要介绍本文所处的研究背景、研究方法与内容。第二章是文献综述,分别通过反收购条款的现有研究和与公司战略选择有关的研究来建立文献基础。第三章将相关的理论基础与前期的文献整理相结合提出本篇论文的研究假设。第四章说明了样本如何筛选、关键变量的定义以及研究模型的具体构建。第五章实证分析,这一部分运用多种回归分析方法对本文的主要研究假设做出了验证,并对主要研究假设做出了内生性测试与稳健性检验。第六章进一步分析了产权性质、两职合一以及董事会独立性三个横截面。第七章是本篇论文得出的研究结论以及相应的对策建议。本文最终得出结论:选择设置反收购条款的企业比未设置反收购条款的企业战略差异度和战略激进度更低,这是因为反收购条款减少了恶意收购,为管理层提供了平静安逸的工作状态,使得管理层倾向于降低战略差异度并采取防御型战略。本文丰富了反收购条款对公司战略选择产生的作用的相关研究,通过对公司战略差异度和战略激进度的分析验证了本文提出的假设,明确了反收购条款是如何影响公司战略选择的,同时考虑到了部分内生性等问题,辨析了反收购条款对公司战略选择的具体作用,与前文对反收购条款与公司价值、投资者保护等研究相比,本文做出了一定的边际贡献。