1980年以来,金融衍生品市场迅速兴起并蓬勃发展,推动了金融创新进步,给整个国际金融市场带来了深远影响,作为金融衍生品代表的期权产品,在发达资本市场已经非常成熟,随着金融全球化的趋势,如何充分利用金融衍生产品在促进经济发展中起到积极的促进作用,已成为当务之急。目前,我国的证券市场已经发展得比较成熟,而衍生产品的市场却刚刚起步,产品较为单一,难以满足市场多元化投资的需求。2019年12月上海证券交易所推出华泰柏瑞沪深300ETF期权产品,两年来,市场规模不断扩大,交易逐渐活跃,运行平稳。然而,中国的华泰柏瑞沪深300ETF期权市场仍处于起步阶段,其市场运行受到交易限制和投资者偏好的影响,引发了对华泰柏瑞沪深300ETF期权市场效率的质疑。目前,中国对华泰柏瑞沪深300ETF期权市场的效率研究很少,因此迫切需要对中国华泰柏瑞沪深300ETF期权市场的效率进行研究。关于期权市场定价有效性的研究问题,目前学术界主要使用期权定价模型和二叉树定价模型,很少使用无风险套路模型进行研究。而本文通过对期权平价模型的系统梳理,选择了盒式价差模型来进行无风险套利策略的构建,对我国华泰柏瑞沪深300ETF期权市场的套利机会进行研究,同时阐述了套利机会与市场有效性之间的关联关系,以此来分析华泰柏瑞沪深300ETF期权市场定价有效性。本文基于无套利原则,利用华泰柏瑞沪深300ETF期权在2021年1月至12月的退市期权数据,来构建一个使用盒式期权价差模型的套利方案,并通过套利分析来确定市场上的套利机会,以研究华泰柏瑞沪深300ETF期权的市场效率。就本文使用的样本而言,去掉交易成本后,除了少数市场波动性相对较高的期权价格外,可以使用盒式价差策略交易的期权价格几乎没有套利机会,事实上任何明显的定价错误都是有欺骗性的。实证结果证明:华泰柏瑞沪深300ETF期权市场具有充足的流动性,定价是相对有效率的,不存在持续性、趋势性的无风险套路机会。