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对于我国银行业来说,当今对其最具威慑力的风险是流动性风险。该风险表示银行无法为降低负债或者提高资产给予足够的资金进行融通,如果一家银行流动性过低,它不能通过较少的成本快速变现资产或者增加负债筹集足够的资本,则会对其盈利能力造成影响。一家银行的流动性好坏不但对自身的盈利能力及其信誉有影响,最坏的结果还会让银行面临倒闭,如果这种风险从金融系统扩散到实体经济里面,便会导致该国的经济面临瘫痪,从而引发经济危机。2008年美国几大投行之一雷曼公司的倒闭诱发了国际金融危机,这给世界带来惨痛的教训,也使得银行逐步认清该风险有多么重要并加以防范。
国际金融危机事件告诉人们,商业银行之所以发生危机,根本原因是由于资产负债的错误配置造成的,而错误配置当中比较重要的一个方面是因为银行资产负债二者之间的期限错配,即资金的来源期限较短,而使用期限较长。银行的期限错配大致包含三类:传统存贷款业务期限错配,同业业务期限错配以及理财业务期限错配。第一,存贷款期限错配,指存款日趋短期和贷款日趋长期,简称借短放长,导致其资产负债发生期限错配。现如今,存在于国内银行业的存款、贷款的提取及偿付期限互不相匹的错配情况会产生一定的流动性风险。而且,国内银行资产与负债的相关期限及其数额互不相匹,低流动性资产占据着高流动性的存款,造成负债远远大于资产的流动性。我国银行中长期贷款占据着其大多数资产。另外流动性较高的国库券与短期贷款占有比重十分低,使得资产的流动性总体较弱,而对银行流动性要求较严的是储户的定期或活期储蓄,一旦发生突发状况,储户集中进行较大数额取款的话,银行极易没能力达到储户的及时提取要求,流动性风险便通过挤兑形成。第二,同业业务的期限错配,大致体现为采用卖出回购、票据受益权买入返售以及信托受益权等形式,把筹集的短期资金投放到期限更久的非标债权资产中。国内的同业从21世纪初起的同业负债转变为资产业务,也就是由以往纯粹的同业存放、回购及拆借,变为基于非标资产转让、买入返售以及金融债券的交易。银行的该类转变包含了规避资本占用以及贷款额度管理的监督,也有可能银行为了减小贷款额度管控下利润与资产规模提升的压力。能确定的是,当今在货币供给以及基础货币增幅逐步回跌的形势下,商业银行为了调整本身资产负债结构,同业业务以后必定变成商业银行资产、负债业务的重要组成部分。然而最近一段时期,银行同业业务几乎是基于资产推动负债的前提发展的,也就是成本较低的负债在后,收益较高的资产在先,该类发展同业资产的形式,为商业银行实行货币政策以及管理流动性带来强大挑战。六月中下旬中国银行间货币市场遭遇的“钱荒”景象跟银行同业期限错配有很大联系。第三,理财产品期限错配,指银行收取的理财资金大多投放到卖出回购等期限很长的资产中。这种资金来源和发放的短存长贷,导致期限错配。当银行很多理财交易集中到期时,其流动性将遭遇巨大挑战。上述三类期限错配属于很多商行较为常用的的盈利模式,同时也隐藏着流动风险。如果经济态势发展地比较稳定,那么该错配便能够通过依赖活期存款循环进行。但在期限错配很严重、而经济态势又发生变化时,很可能导致短期资金难以支撑客户群体对短期资金的需要,因而极易引发商业银行的流动性风险。所以,通过衡量期限错配水平,是估测银行流动性风险大小的手段之一。
2007年之前,我国一直处于民众高储蓄以及宏观流动性充足的状态,因而金融机构可以很轻松地获取低成本的资金。然而自2007年后,国内金融市场开始完全对外开放,大量外资银行涌入中国,与其展开激烈竞争。此外中小股份制银行的快速发展以及城商行的兴起,使得同业竞争日趋白热化。加上利率市场化进程的不断深化、金融脱媒与互联网金融的多方竞争,银行存贷利差越来越窄,直接导致银行存款稳定性降低,因而我国商业银行借短放长的状况日益严峻。而存款增速的放缓以及贷款增速的提高进一步扩大了国内银行承受的流动性风险。所以,以资负时间错配为基础考察其面临的流动性风险包含深刻的涵义。
想要科学安排银行资负时间构架,在其平时经营里,有效实施资负管理十分有必要。所谓资产负债管理(Asset Liability Management,简称ALM)指在特定负债构架及规模基础上,按照协调好三性原则,有效安排银行资产的一类全面管理模式。该模式属于现阶段金融机构进行经营控制的常用手段。
由于同业业务、理财业务很多涉及表外业务,信息披露不完善,本文主要以占银行最大比重的存贷款业务的期限错配为视角构建模型探究银行资产负债优化。本文应用银行资产负债管理原理,基于最大化其利息收入构造目的函数、通过银行业监管规定和资产负债结构期限匹配为约束前提的资负优化模型,以便约束期限错配水平同时给银行机构管控风险方面给予策略。在该模型里面,通过HP滤波法获取活期存款持久平稳项,然后把它当成长期存款供给方配置资产。该文根据构建模型及敏感性分析,验证其适用性。
在模型应用方面,该论文选取十五家上市银行作为样本,把它们的存款结构依次输到资负优化模型里面,获取中长期资产在各个最优解里面的比重,下一步把模型结果和实际程度进行比较,以估测其期限错配水平,确定其潜在的流动性风险高低。通过应用模型,能获得下述发现:国内银行业几乎全部都有期限错配,其中国有银行比其他银行的期限错配程度要高,股份制银行整体而言低于国有行的错配程度,城商行之间错配程度有较大不同;倘若提高银行机构长期资金来源中平稳项占比,便能提高非短期资产在最优解里的比重。然后,该论文以在模型应用为前提,给银行机构提出一部分有关期限错配的建议,以期商业银行在管理流动性风险问题上可以进行参考。
本文的创新之处首先在于构造基于时间构架相匹的资产负债优化模型。该篇文章构造的资负模型,不但基于流动性政策法规相关方面约束银行机构安排资产,而且从资负结构时间配置层面限制其资产安排。其次把活期存款当中的平稳项添加到模型中。极少部分探究银行资负时间结构的文献,忽视了活期存款中稳定项时间较久的本质。该文借助HP滤波法,从活期存款里面把平稳项分解出来,同时把它当做时间大于五年的长期资金来源。
另外论文也存在很多有待提高完善之处,第一设计模型时只考虑存贷款与债券投资业务,因此模型过于简化。第二模型结果仅可以针对银行机构的时间构架情况给予事后静态反映,无法基于动态视角快速发现银行的时间构架改变。另外模型里面的限制要求比较片面。文中仅仅挑选流动性控制角度的某些限制,却没考虑利率风险等其他限制要求。
国际金融危机事件告诉人们,商业银行之所以发生危机,根本原因是由于资产负债的错误配置造成的,而错误配置当中比较重要的一个方面是因为银行资产负债二者之间的期限错配,即资金的来源期限较短,而使用期限较长。银行的期限错配大致包含三类:传统存贷款业务期限错配,同业业务期限错配以及理财业务期限错配。第一,存贷款期限错配,指存款日趋短期和贷款日趋长期,简称借短放长,导致其资产负债发生期限错配。现如今,存在于国内银行业的存款、贷款的提取及偿付期限互不相匹的错配情况会产生一定的流动性风险。而且,国内银行资产与负债的相关期限及其数额互不相匹,低流动性资产占据着高流动性的存款,造成负债远远大于资产的流动性。我国银行中长期贷款占据着其大多数资产。另外流动性较高的国库券与短期贷款占有比重十分低,使得资产的流动性总体较弱,而对银行流动性要求较严的是储户的定期或活期储蓄,一旦发生突发状况,储户集中进行较大数额取款的话,银行极易没能力达到储户的及时提取要求,流动性风险便通过挤兑形成。第二,同业业务的期限错配,大致体现为采用卖出回购、票据受益权买入返售以及信托受益权等形式,把筹集的短期资金投放到期限更久的非标债权资产中。国内的同业从21世纪初起的同业负债转变为资产业务,也就是由以往纯粹的同业存放、回购及拆借,变为基于非标资产转让、买入返售以及金融债券的交易。银行的该类转变包含了规避资本占用以及贷款额度管理的监督,也有可能银行为了减小贷款额度管控下利润与资产规模提升的压力。能确定的是,当今在货币供给以及基础货币增幅逐步回跌的形势下,商业银行为了调整本身资产负债结构,同业业务以后必定变成商业银行资产、负债业务的重要组成部分。然而最近一段时期,银行同业业务几乎是基于资产推动负债的前提发展的,也就是成本较低的负债在后,收益较高的资产在先,该类发展同业资产的形式,为商业银行实行货币政策以及管理流动性带来强大挑战。六月中下旬中国银行间货币市场遭遇的“钱荒”景象跟银行同业期限错配有很大联系。第三,理财产品期限错配,指银行收取的理财资金大多投放到卖出回购等期限很长的资产中。这种资金来源和发放的短存长贷,导致期限错配。当银行很多理财交易集中到期时,其流动性将遭遇巨大挑战。上述三类期限错配属于很多商行较为常用的的盈利模式,同时也隐藏着流动风险。如果经济态势发展地比较稳定,那么该错配便能够通过依赖活期存款循环进行。但在期限错配很严重、而经济态势又发生变化时,很可能导致短期资金难以支撑客户群体对短期资金的需要,因而极易引发商业银行的流动性风险。所以,通过衡量期限错配水平,是估测银行流动性风险大小的手段之一。
2007年之前,我国一直处于民众高储蓄以及宏观流动性充足的状态,因而金融机构可以很轻松地获取低成本的资金。然而自2007年后,国内金融市场开始完全对外开放,大量外资银行涌入中国,与其展开激烈竞争。此外中小股份制银行的快速发展以及城商行的兴起,使得同业竞争日趋白热化。加上利率市场化进程的不断深化、金融脱媒与互联网金融的多方竞争,银行存贷利差越来越窄,直接导致银行存款稳定性降低,因而我国商业银行借短放长的状况日益严峻。而存款增速的放缓以及贷款增速的提高进一步扩大了国内银行承受的流动性风险。所以,以资负时间错配为基础考察其面临的流动性风险包含深刻的涵义。
想要科学安排银行资负时间构架,在其平时经营里,有效实施资负管理十分有必要。所谓资产负债管理(Asset Liability Management,简称ALM)指在特定负债构架及规模基础上,按照协调好三性原则,有效安排银行资产的一类全面管理模式。该模式属于现阶段金融机构进行经营控制的常用手段。
由于同业业务、理财业务很多涉及表外业务,信息披露不完善,本文主要以占银行最大比重的存贷款业务的期限错配为视角构建模型探究银行资产负债优化。本文应用银行资产负债管理原理,基于最大化其利息收入构造目的函数、通过银行业监管规定和资产负债结构期限匹配为约束前提的资负优化模型,以便约束期限错配水平同时给银行机构管控风险方面给予策略。在该模型里面,通过HP滤波法获取活期存款持久平稳项,然后把它当成长期存款供给方配置资产。该文根据构建模型及敏感性分析,验证其适用性。
在模型应用方面,该论文选取十五家上市银行作为样本,把它们的存款结构依次输到资负优化模型里面,获取中长期资产在各个最优解里面的比重,下一步把模型结果和实际程度进行比较,以估测其期限错配水平,确定其潜在的流动性风险高低。通过应用模型,能获得下述发现:国内银行业几乎全部都有期限错配,其中国有银行比其他银行的期限错配程度要高,股份制银行整体而言低于国有行的错配程度,城商行之间错配程度有较大不同;倘若提高银行机构长期资金来源中平稳项占比,便能提高非短期资产在最优解里的比重。然后,该论文以在模型应用为前提,给银行机构提出一部分有关期限错配的建议,以期商业银行在管理流动性风险问题上可以进行参考。
本文的创新之处首先在于构造基于时间构架相匹的资产负债优化模型。该篇文章构造的资负模型,不但基于流动性政策法规相关方面约束银行机构安排资产,而且从资负结构时间配置层面限制其资产安排。其次把活期存款当中的平稳项添加到模型中。极少部分探究银行资负时间结构的文献,忽视了活期存款中稳定项时间较久的本质。该文借助HP滤波法,从活期存款里面把平稳项分解出来,同时把它当做时间大于五年的长期资金来源。
另外论文也存在很多有待提高完善之处,第一设计模型时只考虑存贷款与债券投资业务,因此模型过于简化。第二模型结果仅可以针对银行机构的时间构架情况给予事后静态反映,无法基于动态视角快速发现银行的时间构架改变。另外模型里面的限制要求比较片面。文中仅仅挑选流动性控制角度的某些限制,却没考虑利率风险等其他限制要求。