近年来,我国商业银行大力开展理财业务,《资管新规》等监管政策的出台明确了商业银行理财业务的经营范畴和模式,促进了理财净值化转型。经历三年有余的转型过渡期,我国银行理财已步入新的“净值化”阶段。《资管新规》要求银行将理财业务完全划分至表外,将业务模式回归至本源——代客投资,银行的收入来源为手续费及佣金以及与委托人约定的业绩报酬,于委托人而言,净值型管理的要求打破了以往刚性兑付的低风险保收益,需经历过渡期逐步适应。与此同时,商业银行的风险承担和效率也受到了理财业务的影响。对于商业银行的风险承担和效率问题,国内外已有多位学者进行影响因素、测度等研究,本文对于前人相关研究进行总结发现,结合最新的监管政策和市场环境进行研究的文献尚未饱和,而关于《资管新规》后理财业务转型的实证研究较少,因此,探究转型过渡期内商业银行理财业务对于银行风险和效率产生何种影响,以及其变动趋势,有助于研究理财业务及净值化管理的价值所在,并能据此对银行提出相应改善建议,具有极强的理论意义、现实意义与时效性。我国商业银行理财业务的发展源于居民因收入水平上升而产生的财富管理需求,经历了自起步至高速发展的各个阶段,目前处于净值化转型的重要阶段。本文以国内42家上市商业银行作为样本进行研究,选择自2018年4月《资管新规》出台起至2021年第3季度末作为时间区间。之所以选择这一时间段,原因在于2018年4月至2021年末为《资管新规》转型过渡期,期间理财市场结构发生了巨大的转变,以此作为窗口期研究能够更准确地分析理财业务转型的推进及其产生的影响。为全面评估银行风险及效率值,本文从经营风险、信用风险、市场风险和流动性风险多维度评估银行风险承担,分别以破产风险Z值、不良贷款率、在险价值Va R和存贷比度量,从经营效率、负债效率、资本效率和人力资源效率多维度评估银行效率,分别选取相应投入、产出要素,基于规模报酬不变假设运用DEA模型求解2018年4月至2021年9月42家上市银行各季度的综合效率。通过数据搜集和处理形成银行理财产品面板数据,采用面板固定效应进行对于理财业务相关指标的回归分析,并将《资管新规》前后对比分析,以更好的归纳理财业务产生影响的趋势。由于我国商业银行发展水平不完全一致,本文以股权性质作为分组依据将样本划分为三组,便于更直观观察对于不同类型银行理财业务产生的影响。研究结果表明:在《资管新规》过渡期内,（1）商业银行理财产品的实际收益率和净值化程度对银行风险呈负向影响,对银行效率整体呈正向影响;（2）净值化管理模式下,银行理财业务收入高低代表着理财规模的大小,当业务收入高时,银行的经营风险降低,而经营效率也会降低。（3）对于不同股权结构的商业银行,由于客户体量、管理模式、资产规模等都有所不同,作用效果也会出现明显差异化。最后,本文提出了关于推进净值型银行理财业务,严控风险,稳步发展的政策性建议。