股票市场的蓬勃发展为各类企业融资提供了广阔的证券融资平台,也使其成为人们日常经济社会生活中,不可或缺的一部分,为促进我国的经济社会建设发挥了重要的推动作用。然而,当股票价格发生巨大波动时,股票市场会受到强烈的冲击。尤其是,当股票价格发生暴跌时,造成的破坏是巨大的。由于股价崩盘引发的后果严重,如何避免股价崩盘,降低股价崩盘风险成为了受关注的问题。相比欧美国家,我国股票市场成立和发展的时间相对较短。虽然在证监会、国家相关监管部门和行业组织的努力下,已经有多部法律法规和规章制度颁布和实施,但目前我国上市企业信息披露的水平仍然不足,信息透明度不够。另外,我国股票市场散户比例较高,羊群行为和非理性投资较多。多种因素的共同作用导致股价崩盘事件屡屡出现,因此,为了达到防范和化解风险的目的,对股价崩盘风险的研究是非常必要的。当前,国家大力推动创新驱动发展战略,支持企业创新。许多企业也迈开了产业升级的步伐。在政策鼓励和企业需求的作用下,企业的技术研发和创新正加速推进,由此产生的无形资产在企业生产过程中正占有越来越重要的地位。但对于无形资产的增加对企业和金融市场的影响,目前的研究仍比较缺乏。无形资产不是实物,难以形成统一的价值衡量标准,在实践中管理者在其价值的衡量过程中往往会发挥较大作用。管理者在面对这种情况时,有可能采取行动,隐藏企业自身存在的问题,造成信息不对称,进而增加企业的股价发生崩盘的可能性。目前,针对股价崩盘风险的研究大多与以下几类因素有关:高管因素、投资者因素、外部角色的作用等。但还很少有文献针对无形资产对股价崩盘风险的影响展开研究。而针对无形资产的研究,国内文献更集中于对其自身的评价,对无形资产的影响的研究关注较少。基于此,本文将我国A股上市公司作为研究对象,设定样本期为2007-2019年,对无形资产对股价崩盘风险的影响,以及这种影响的途径和异质性进行了研究。本文通过研究发现:（1）无形资产对股价崩盘风险有正向作用。（2）信息不对称在无形资产对股价崩盘风险的正向作用中发挥中介效应。无形资产对信息不对称的作用是正向的,而信息不对称的增加又提高了股价崩盘风险。（3）无形资产对股价崩盘风险的正向作用具有异质性。企业股票流动性越强,无形资产对股价崩盘风险的正向影响越弱。机构投资者的持股比例越大,无形资产对股价崩盘风险的正向作用越强。股权结构越集中,无形资产对股价崩盘风险的正向作用越弱。本文的研究意义包括三点。首先,本文拓展了股价崩盘风险方面的研究。本文将无形资产与股价崩盘风险联系起来,并研究了这种影响的途径和异质性,丰富了企业内部特征与股价崩盘风险之间的关联的研究。其次,本文丰富了无形资产对企业影响的研究。本文提出了无形资产对企业股价崩盘风险的影响,对无形资产产生的影响的评价做出了一定程度的完善。最后,在实践中,本文可以在一定程度上为监管者完善企业信息披露制度、维护市场稳定提供参考,为投资者作出投资决策,进行风险管理提供一定的帮助。