中国货币政策区域非对称性效应研究

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经济金融的稳定增长离不开国家科学合理的政策干预,货币政策已经成为各国调节经济的重要手段。欧元区成立后,西方学者开始关注区域内统一的货币政策的有效性,最优货币区理论通过六个标准推理说明了统一的货币政策制定和实施的条件。美国、加拿大、欧盟等西方大型经济体的货币政策实践证明了货币政策区域非对称性效应的存在。我国幅员辽阔,区域间资源禀赋差异大,长期以来经济发展的积累性差异和改革开放初期的政策偏向,导致华东、华北地区市场经济发展很大程度上超越了中西部地区,同时金融体系构建也比中西部完善很多,然而我国的中央银行制度是一元制中央银行,并在全国范围内执行统一的货币政策。区域间经济金融发展存在差异和全国统一无差别的总量调控型货币政策之间是否相适应激发了笔者的探索兴趣。本文在归纳国内外学者前辈们的文献论述基础上,学习研究了相关理论知识,并依据经济金融发展水平的相似性将全国划分为七个经济区域,通过VAR模型利用1990-2014年的地区年度数据,在ADF检验、格兰杰因果关系检验和脉冲图像分析下,得出结论我国存在货币政策区域非对称效应。然后,论文从区域经济发展水平差异,区域金融发展水平差异,区域产业布局差异以及区域内经济主体差异和货币政策传导渠道差异等方面解释了我国货币政策区域非对称效应产生的原因。最后,论文就如何削弱货币政策区域非对称性效应提出了四点可供参考的建议,包括协调区域经济发展水平,平衡区域金融发展水平,改善中国人民银行地方分支行功能和允许制定区域差异化货币政策。
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