受新冠疫情和国外复杂形势的影响,我国经济发展增速放缓,基础设施建设投资的促进意义愈发凸显。目前,我国基本形成PPP政策雏形,市场的盲目性与投机性不断减弱,市场发展的规划性持续增强,社会各界对PPP规范化运作的关注度持续提升。然而诸多风险与不确定性共存于PPP项目,要求项目各方对客观形势进行系统全面的分析,将科学合理的风险管控全面落实到项目各环节,以保证项目预期收益目标的顺利实现。社会资本方以PPP模式参与项目的全生命周期管理工作,这意味着社会资本方需要承担更多的责任和风险。A公司是一家投资基建的国有企业,作为资本投资方建设综合管廊PPP项目,不可避免面临一些项目风险,亟需加强项目风险管理。本文在PPP项目风险管理理论、不完全契约理论和利益相关者理论指导下,以A公司XY地下综合管廊PPP项目为例,沿着“项目风险识别-项目风险评价-项目风险应对”的逻辑,对项目风险管理问题展开研究。首先,运用文献研究法和专家调查法,对A公司投资XY地下综合管廊PPP项目风险进行识别,最终确定包括6个一级指标和18个二级指标的项目风险指标体系。然后,运用层次分析法和模糊综合评价法,对A公司投资XY地下综合管廊PPP项目风险进行评价,得到准则层风险指标的权重排序为:建设风险、运维风险、投融资风险、移交风险、不可抗力风险、通货膨胀风险;项目整体风险等级为较高,需要重点关注投融资风险、建设风险的风险。最后,针对性提出A公司投资XY地下综合管廊PPP项目风险应对措施,即:设计合理项目融资方案,加强融资各方工作对接,加强融资合同和账户监管;和银行沟通协定浮动利率,购买金融保险;科学制定项目进度计划,加强项目进度计划管理,商定项目工期延误惩罚措施;科学预算项目成本,签订项目成本增加补充协议,签订项目固定价格合同或公开招标降低成本;优化工程施工技术方案,严选工程承包商合作,签订项目履约保函;加强项目施工安全管理,加强项目运营安全管理,制定项目安全应急处置预案;加强项目运营风险管理,制定项目运营风险管控机制,制定项目绩效考核机制,加强项目智能化运营监管。另外,还需要加强项目风险管理监控,通过增设项目风险管理专题小组,优化项目风险管理环境,增加监控主体,内外联合监控,确保项目顺利实施。本文探索适合PPP项目的风险管理框架,对社会资本方投资的PPP项目风险管理问题展开研究,提供系统化理论支撑。对照A公司投资XY综合管廊PPP项目,针对性提出基于社会资本方视角的项目风险应对建议,为A公司科学的投资决策PPP项目提供依据,也为同业公司投资PPP项目提供借鉴经验,制定风险防控策略和防控措施。