近年来,随着我国房地产行业相关政策的逐渐收紧和人口老龄化、少子化程度的加深,我国房地产行业的宏观环境发生了较为剧烈的变动,各大房地产企业都在积极求变,以跟上时代步伐,应对当前变局。在此背景下,本文案例企业宝龙地产分拆了主营业务为商业运营服务的子公司宝龙商业单独上市,以实现商业运营服务业务的聚焦发展,试图以多元化战略应对当下变局。而目前已发表得文献对分拆上市的研究大多集中于对其动因、经济后果或价值创造效果的一般性研究,缺乏从多元化战略角度出发的研究,因此本文将试图从多元化战略的角度出发,对此案例进行更深一步的研究,并回答以下两个问题:以分拆上市的方式实行多元化战略的动因是什么?以分拆上市的方式实现多元化战略是否能够达到预期经济后果?本案例中,宝龙地产的主营业务是物业开发与物业投资（物业投资指出租自建商场商铺,目前主要收入来源为物业开发）,属于传统重资产运营模式业务,而本次被分拆出来单独上市的子公司宝龙商业的主营业务则是商业运营服务业务,属于轻资产运营模式业务,是尚处于成长期的新兴业务,与宝龙地产出入较大,而且二者的生产领域、最终产品线以及服务市场均有所不同,因此宝龙地产通过分拆宝龙商业上市以实现商业运营服务业务的聚焦发展,是符合多元战略定义的,可以从集团层面帮助宝龙地产完善多元化战略布局。分拆上市后的宝龙商业则可以利用分拆上市带来的大量资金和可以公开买卖的股份,通过并购、研发和股份奖励计划,实现商业运营服务业务的创收水平和对高管激励水平的大幅提升,在集团层面上有效推动多元化战略的落地与长期发展。在对本文案例进行了深入的研究之后,本文得出了以下三点研究结论:1.分拆主营业务是发展前景良好的新兴业务的子公司单独上市,可以在集团层面聚焦发展该业务,从而实现多元化战略的布局,并获得资本市场青睐;2.在子公司单独上市后,通过积极并购合适的企业,并适当加大研发投入以积累异质资源,可以有效促进新兴业务迅速发展,提升其创收能力,从而在集团层面上优化多元化战略落地效果;3.子公司单独上市可以使得子公司有条件对管理层进行股份激励,避免管理层短视问题影响企业的长期发展,从而保障多元化战略的长期实施效果。本文的理论意义在于可以补充分拆上市研究领域中从多元化战略角度出发的研究文献,使相关领域的研究角度更加丰富;本文的实际意义在于可以为处于不利宏观环境下的房地产企业提供新的发展思路,帮助房地产企业持续健康发展。