【摘 要】
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随着经济的发展,人力资本在当今社会变得愈发重要,企业能否对人力资源进行有效配置将成为决定企业成败的重要因素之一。学者普遍使用劳动投资效率来衡量企业对人力资源有效分配的能力,具体而言,劳动投资效率衡量的是企业投入最合理程度的劳动力的能力,研究何种因素会对劳动投资效率产生影响具有重要意义。分析师预测所发挥出的外部监管治理和信息中介作用已经得到了广大研究的论证,并且他们发挥的这一系列作用和他们的预测质量
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随着经济的发展,人力资本在当今社会变得愈发重要,企业能否对人力资源进行有效配置将成为决定企业成败的重要因素之一。学者普遍使用劳动投资效率来衡量企业对人力资源有效分配的能力,具体而言,劳动投资效率衡量的是企业投入最合理程度的劳动力的能力,研究何种因素会对劳动投资效率产生影响具有重要意义。分析师预测所发挥出的外部监管治理和信息中介作用已经得到了广大研究的论证,并且他们发挥的这一系列作用和他们的预测质量息息相关,但现有对分析师预测的研究基本都集中在企业的资本投资上,而几乎未有企业劳动投资方面的研究。在当前市场经济下,公司的劳动投资效率开始受到广泛关注,因此本文选择分析师预测质量为切入点,研究分析师预测质量对公司劳动投资效率的影响。本文选取了2003年至2016年间中国A股上市企业的相关财务指标数据,选择分析师预测的精确度和分歧度来衡量分析师预测质量,同时使用实际的雇佣人员数量变化的百分比与预期之差的绝对值来衡量公司的劳动投资效率,加入控制变量后建立相应的固定效应模型进行回归分析。在此基础上,本文还进一步研究了分析师预测质量对劳动投资过度和不足是否都有影响,并且本文还分析了在不同的企业所有制下,分析师预测质量对于劳动投资效率的影响是否会有不同。本文的结果显示,分析师预测质量能极大提高公司劳动投资效率,并且对于劳动投资过度和不足这两类非效率的劳动投资都能改善,同时高质量的分析师预测对非国有企业劳动投资效率的积极影响比国有企业更为明显。此外,在考虑了内生性问题后,分析师预测质量与公司劳动投资效率正向相关的结论依然保持不变,并且对非国有企业的改善作用更显著,但是对于劳动投资过度和不足的影响,发现分析师预测质量对于劳动投资效率的提高主要表现在企业劳动投资不足方面。本文的研究在前人的基础上,从分析师这一外部因素角度丰富了劳动投资效率的文献,对改善劳动投资效率提供了资本市场这一方面的参考建议。
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