【摘 要】
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在全球经济一体化的发展背景下,结合中美贸易战和后疫情时代给国内实体企业带来的巨大冲击,我国实体经济面临着日益严峻的市场风险挑战,实体企业在实际生产运营过程中面临的市场风险也来越大。随着我国期货市场的迅速发展,给企业带来规避价格风险的平台,相关优惠政策的颁布促使更多企业参与到套期保值业务中来。但结合近期媒体报道关于企业套期保值业务负面新闻的情况下,不乏有“套保巨亏”等词条频繁出现在人们的视野之中,例
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在全球经济一体化的发展背景下,结合中美贸易战和后疫情时代给国内实体企业带来的巨大冲击,我国实体经济面临着日益严峻的市场风险挑战,实体企业在实际生产运营过程中面临的市场风险也来越大。随着我国期货市场的迅速发展,给企业带来规避价格风险的平台,相关优惠政策的颁布促使更多企业参与到套期保值业务中来。但结合近期媒体报道关于企业套期保值业务负面新闻的情况下,不乏有“套保巨亏”等词条频繁出现在人们的视野之中,例如粮油企业道道全,因套期保值产生平仓亏损超2亿;中石化因对国际油价走势的误判,制定不妥当的交易策略,造成46亿亏损,一夜间市值蒸发超420亿;中国航空与东方航空均因燃油套保损失巨大;秦安股份忽视主营业务,将套保作为投机,挫伤主营业务的同时也增大了公司风险敞口,产生巨额平仓损失。因此寻求、探索一个行之有效的套期保值内部控制流程迫在眉睫。本文以Y公司商品期货套期保值业务为例,从Y公司套期保值的动因为切入点,介绍其套期保值业务前期准备及业务流程安排,通过梳理发现其存在的风险点和对应内部控制的关键点,继而对Y公司套期保值业务的内部控制五要素为具体要点展开研究,深入分析其商品期货套期保值业务内部控制的建设现状,剖析内部控制问题,并就发现的内部控制缺陷提出优化建议,完善其业务的内部控制构建,提升套期保值效果,助力企业经营生产。根据研究分析得出目前Y公司商品期货套期保值内部控制建设尚存问题,包括未设置完善的套期保值业务组织机构,相关业务人员能力不足,风险识别与止损机制尚不成熟以及缺乏合理的资金管理等。为解决这些问题,本文建议,Y公司应完善套期保值业务组织构建、细化套期资金管理、加强风险识别与止损制度的设立与执行、优化套期保值内部审计与监察的职能设置。本文的创新之处在于:一是研究视角创新,以套期保值业务的内部控制为切入点。以往的研究大多集中于套期保值效果研究、套期保值策略制定的优化等,而本文则以内部控制为研究重心,通过对套期保值内部控制问题的分析与建议,达到提升套期保值效果的目的。二是研究行业创新,选取粮油行业的套期保值内控体系进行案例分析,聚焦于粮油行业套期保值的特殊性,并为粮油行业提供内控制度优化的示范。但因Y公司套期保值运用工具较为多样,其中还涉及期权、外汇等,因交易策略和机制的不同,仅通过对Y公司商品期货的套期保值内部控制优化恐难以运用到所有的套期工具应用,这也是本文的局限性所在。
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