自2008年金融危机以来,我国经济结构中同时出现了传统产业部门的低迷和新兴金融部门的扩张,许多学者将这种现象视为经济的“脱实向虚”。从微观角度来看,大量企业将资产配置到票据、债券、股票、信托等各类金融产品中。究其原因,有许多企业将金融资产视为预防宏观冲击的重要储备。本文在回顾近年来中国企业金融资产配置情况的基础之上,以新冠疫情这一重大公共卫生事件冲击为契机,探讨了企业金融资产配置是否具有“蓄水池”效应。主要的研究结论有:在新冠疫情这一重大公共卫生事件冲击下,本文通过事件研究法发现,企业的金融资产配置水平和事件窗口期内的累计超额收益率CAR有着显著负相关关系,表明了在疫情冲击下企业金融资产配置水平越高的企业受到的负面影响越大,即在窗口期内金融资产配置并没有体现出“蓄水池”效应的价值。恰恰在公司需要利用其预防性储蓄功能的时候,这些资产储备损失了相当可观的价值,甚至这些资产有时在市场上根本没有购买者而变成了流动性很差的资产。进一步研究发现,在疫情冲击越严重的地区,上市公司持有金融资产受到的负面影响越大。而在对金融资产根据期限长短分类的实证研究表明,企业持有短期性质的金融资产,即交易性金融资产,在短期内对企业造成了显著冲击,而在长期金融资产中并未发现该显著现象。通过对上市公司进行产权分组的实证结果表明,非国有企业配置金融资产受到冲击的影响更为显著。最后,本文通过更换解释变量进行回归发现,疫情冲击下企业持有的现金能起到较好的预防作用。本文在新冠疫情这一重大公共卫生事件的大背景下研究企业金融资产配置的现状、后果,对于企业如何在危机时刻正常运转和国民经济理性、健康发展有着重要意义。