随着我国经济高质量发展取得新成效,资本市场对资产评估的需求日益增多,企业价值评估在企业并购、资产重组、股票上市交易等活动中发挥重要经济作用,逐渐发展为我国资产评估行业的主要市场领域。2018年10月份,为了满足评估实践发展的需要,中国资产评估协会发布新修订的《资产评估执业准则——企业价值》,这一资产评估执业准则更好适应了新时期下经济的发展现状,这为资产评估机构和评估人员提供了新理念、新思路,对资产评估专业人员在新趋势下进一步规范执业活动、提高评估服务质量提供重要的督导作用。在企业价值评估中,需要结合企业具体情况,充分考虑影响企业价值的因素。股权结构是公司治理机制中的重要一环,不同的股权集中度决定着所有者和管理层之间的权力制衡,从而影响了内部监督和激励机制的效用,它会对企业利益相关者的行为产生重大影响,通过影响企业的代理成本以及信息不对称来影响企业价值。作为股权结构的重要方面,股权集中度一直以来都备受关注,其与企业价值之间的研究一直是热门话题,是公司治理领域的重要课题。委托代理理论指出,在不同股权集中度下,通过合理途径监督管理层和大股东,降低代理成本、提升企业价值,是首当其冲需要解决的关键问题。在我国经济发展进程中,政府监管机制尚未完全与市场发展相匹配,中小股东和投资者保护法律法规有待完善。而审计监督作为外部治理机制的重要制度安排,凭借其独立性和专业胜任能力,能够在一定程度上弥补法律法规的不完善,是监管企业的有效途径。首先,审计师基于自身声誉及“深口袋”理论保持独立性,具有动机提供高质量审计监督。其次,审计师面对审计风险时保持谨慎态度,倾向出具更严格的报告,给予管理层和股东警示信号。而非标准无保留审计意见会带来不良经济后果,从而约束管理层和大股东的逐利行为。最后,审计监督提高财务报表有效性,向市场传递真实可靠的企业信号,让市场中的投资者对企业的认知更为清晰,减少市场逆向选择行为。根据已有研究,股权集中度影响企业价值的研究思路大致分为两种:部分学者直接研究股权集中度与企业价值的关系,包括线性、非线性关系等结论;部分学者研究股权集中度影响公司价值的作用路径,其中包括内部控制、代理成本等角度。但是,鲜有文章从外部治理审计监督角度,探究其对股权集中度与企业价值关系的作用机理。因此,本文从该角度出发,研究股权集中度对企业价值的影响,并且探究审计监督是否能在其中发挥积极的调节作用。制造业作为国之重器,其规模稳居世界首位,并且占据A股市场半壁江山。然而制造业企业“大而不强,全而不优”的困境依旧存在,厘清影响制造业企业价值因素具有重要意义。因此,本文收集了2010年-2020年沪深A股制造业上市企业的相关数据,筛选后得出16619个样本,并依据产权性质和市场化水平进行分组,采用实证分析的方法,探究全样本和分组样本中股权集中度、审计监督、企业价值三者之间的关系,并进行稳健性检验。结果表明:股权集中度对企业价值的影响并不因分组的不同而发生改变,无论是国企还是非国企样本组、低市场化进程和高市场化进程样本组,股权集中度都对企业价值有显著的负向作用;审计监督凭借其治理作用会弱化我国制造业企业的股权集中度对企业价值的负面效应;在研究审计监督调节效应时,由于国企和非国企在政治关联程度和融资约束等方面存在差异,非国企中审计监督的治理效应更为显著,而在市场化进程不同的样本组中审计监督在市场化进程较高的地区发挥了更明显的调节作用。本文结合相关理论及研究结果,对我国制造业完善内部治理、相关监管机构完善外部治理、资产评估等方面提出建议:一、在内部治理方面,引入股权制衡、完善股权结构;建立针对管理层的激励机制;加强企业内部控制建设。二、在外部治理方面,强化对审计师的监督和培训;加大对低市场化水平地区扶持力度;保障中小股东和投资者利益。三、将股权集中度纳入企业价值评估因素考虑范围,完善企业价值评估体系。