熔断机制是价格限制机制的一种，通过对股票市场设置价格上限以及下限达到稳定市场的目的，2016年为稳定股票市场我国借鉴国外经验引入熔断机制。熔断机制从2016年1月4日起正式在我国上交所、深交所、中金所实施，然而熔断机制实施的4天时间中便4次触及熔断，为防止股价的进一步下跌证监会于2016年1月7日连夜暂停熔断机制。熔断机制在我国虽然只实行了短短的几天，但对我国股市产生了深远影响。研究熔断机制在我国股票市场中的有效性有助于认识和理解证券市场的价格限制机制，对于未来我国证券市场设立价格限制机制有着重要意义。本文将从熔断机制的起源着手介绍熔断机制产生和发展的过程，并比较我国与其他各国证券市场的熔断规则。实证方面本文通过建立断点回归模型以及运用倾向得分匹配法估计熔断机制的市场效应，同时使用多元回归模型研究熔断机制实行前后股票市场波动率的变化情况。研究结果表明，熔断机制在我国证券市场并没有起到相应作用反而造成了市场的剧烈波动还会导致波动性溢出，最后结合实证结果对监管机构提出意见建议。