随着我国信息化程度的不断提高和电信行业的迅速发展，中国的移动通信行业在电信行业中增长最快，在未来几年内移动通信行业的发展将对我国通信事业的发展起着决定性的作用。但2001年中国加入WTO使我国移动通信行业的竞争更为激烈，因此使移动通信行业平稳而持续的发展至关重要，鉴于移动通信行业的重要性，本文选择中国移动通信行业为研究对象。 本文站在财务经济学领域的资本资产定价模型的基础上，采用理论与实证相结合的方法，来验证CAPM是否适用中国移动通信行业。本文首先是对与CAPM相关的理论知识的综述，然后回顾了国内外学者进行的CAPM实证检验，最后实证检验了CAPM对移动通信行业的有效性。最近20年来对CAPM检验的焦点不是β，而是用来解释收益的其它非系统性风险变量，本文的研究思路也是如此，选取了β和其它风险因素如公司规模Size、收益价格比E／P等作为研究的自变量，以预期收益率为因变量对CAPM进行检验。对中国移动通信行业股市从1999年3月以来的上市公司中选取了27支样本数据，采用横截面回归分析法进行检验。最后对检验的结果进行了解释和分析。得到的结论是在目前阶段中资本资产定价模型还不适用于中国移动通信行业，同时也由此判断中国移动通信行业股市效率不足。 西南交通大学硕士研究生学位论文 第11页 本文的意义在于选择某一行业板块为研究对象来检验CAPM，目前国内对CAPM的实证研究中还没有此类的研究。笔者采用较全面的数据、较规范的方法并利用SAS统计软件进行研究分析，目的是研究CAPM是否适用于中国移动通信行业，希望能为相关政策制定者和投资者起一些帮助作用。