金融生态环境从经济、金融、法制、社会信用等方面综合反映了一个经济体的经济活力和内生动力。“一带一路”沿线各国金融生态环境将形成区位优势作用于我国商业银行OFDI,形成影响商业银行OFDI的市场因素。商业银行在投资决策过程中重视对东道国金融生态环境的评估与利用,有利于突破传统银行国际化投资理论中的追随客户动机,以及该区域所特有的政策导向性,推动商业银行以市场为导向,充分发挥支持“一带一路”投融资项目的毛细血管作用,提高对“走出去”中资企业的服务能力;同时也提高自身区域发展能力,在银行国际化进程中形成所有权优势,保证投融资的可持续性。本文主要研究“一带一路”沿线国家金融生态环境对中国商业银行直接投资的影响,以及我国商业银行如何突破固有投资模式与动机,依托“一带一路”倡议的政策红利,以差异化投资为原则,充分挖掘并利用东道国市场潜力,扩大中资商业银行在“一带一路”沿线的覆盖面,促进资金融通、为“一带一路”倡议的推进形成重要支撑。本文根据我国商业银行在“沿线国家”直接投资的特征事实分析、“沿线国家”金融生态环境的测度与分析、东道国金融生态环境影响中国商业银行直接投资的理论机制分析;通过对27个“一带一路”沿线国家2009至2019年数据进行回归分析;并进一步对各类差异化结果做异质性分析,综合考虑东道国金融生态环境、“一带一路”政策、非银行企业OFDI等对我国商业银行直接投资的影响。得出如下研究结论:第一,“一带一路”沿线国家金融生态环境显著促进我国商业银行OFDI。金融生态环境改善,能通过降低准入门槛、控制和分散投资风险等渠道直接作用于商业银行OFDI;或通过影响非银行企业OFDI的渠道产生间接作用。第二,中国商业银行在“一带一路”沿线国家直接投资的影响因素不具有一般性特征,而体现为区域差异性及收入水平差异性。在中高收入国家及非东、南亚地区,金融生态环境影响最显著;在东、南亚地区政策效应最显著;而在高收入国家和中低收入国家则非银行企业OFDI的中介效应最显著。第三,中国商业银行在“一带一路”沿线国家直接投资主要集中于各国或各区域的经济、金融中心,具有明显的空间集聚性。未能充分发挥助力“一带一路”倡议发展壮大的金融服务职责,加剧了我国商业银行间国际业务的同质化竞争;也未能紧跟国家经济与产业合作布局,充分促进国际产业合作以实现“国内国际双循环”。