近年来,中国企业的国际化战略进入一个新的阶段,众多企业为抢占战略高地纷纷加入海外并购浪潮,加之鼓励政策频发,跨国并购交易在数量和金额上均增长明显。在我国企业跨国并购如火如荼开展的同时,与并购绩效及其影响因素相关的问题也广受关注。对此研究一方面可以从一定程度上一窥中国企业跨国并购的概况,另一方面也为企业在未来年度预计会持续火热的跨国并购操作提供借鉴意义。本文主要从并购交易公告日绩效和短期经营绩效两方面对跨国并购绩效进行实证研究。针对公告日绩效,本文以我国2007年至2016年初152家沪深A股上市公司披露并完成的177起跨国并购事件为样本,采用事件研究法,通过调整后的市场模型及单样本均值检验,实证检验了并购交易事项披露前后导致的跨国并购公告日绩效,即股东短期收益的变化,并对可能影响公告日绩效的因素进行了理论分析和多元线性回归。研究发现:(1)跨国并购交易的披露具有显著的公告日绩效:跨国并购交易的披露可使收购方股东短期收益得到显著提升;相比针对英语母语区域的跨国并购,针对非英语母语区域的跨国并购交易披露会使收购方股东短期收益得到更高更显著的提升。(2)针对非英语母语区域的跨国并购,中国同这些区域的文化距离对收购方股东短期收益的提升有显著的负面影响;并购交易相对规模与股东短期收益之间呈现显著正相关关系。针对短期经营绩效,本文以我国2007年至2013年完成跨国并购的76家上市公司作为样本,通过构建3层次4方面11个财务指标的短期经营绩效评价体系,选取样本总体及3个维度(收购方所在行业、并购类型、收购方企业性质)分类后的子样本在并购交易完成前1年至完成后第2年共4年间的财务指标作为基础数据,采用均值检验、非参数检验的方法,逐一对各样本并购后的短期经营绩效进行了分析,主要结论如下:(1)总体而言,跨国并购交易并未显著提升收购方的盈利能力,其短期经营绩效虽有所提升,但难以为继。(2)从行业细分来看,上市公司跨国并购短期经营绩效整体呈下滑趋势,工业、能源、材料行业下降趋势相对显著,信息技术行业整体下降趋势居中,可选消费和日常消费行业整体表现相对较好。(3)从并购类型来看,横向并购和纵向并购的短期经营绩效优于混合并购,横向并购与纵向并购短期经营绩效没有显著差异;对于“一带一路”战略相关行业上市公司而言,横向并购的短期经营绩效优于混合并购。(4)从收购方企业性质来看,民营企业主导的跨国并购短期经营绩效优于国有企业。本文选取了三一重工并购德国同行普茨迈斯特的案例进行分析,结果显示该交易的披露在窗口期产生了正的公告日绩效;受宏观经济不景气及市场低迷拖累,三一重工各财务指标虽然呈下降趋势,但通过此次并购,三一重工提高了产品市场占有率和品牌影响力,并进一步巩固了行业龙头地位。同时,该案例提示我国企业进行海外并购要有清晰的并购战略,注意选择合适的并购目标、并购时机和整合方式。此外,本文从投资人和企业两方面提出了建议。