改革开放以来,中小企业一直都是国民经济发展的中坚力量,保持着快速发展的势头。然而“融资难”一直是严重制约我国中小企业发展的首要问题,其表现形式为:融资方式单一、融资渠道匮乏。尽管中小板和创业板先后在深圳证券交易所(“深交所”)诞生,为中小企业打开了在资本市场上直接融资的大门。但我国中小企业数目众多,而中小板和创业板容量有限,企业为了争取稀缺的上市资格、提高股票的发行价,可能在上市的过程中进行盈余管理粉饰业绩,损害投资者的利益。　　本文以我国2006-2010年中小板和创业板上市公司为样本,首先通过描述性统计、T检验和Wiloxon秩检验对比分析中小企业IPO邻近年度的经营业绩是否存在显著差异,证实了我国中小企业IPO当年普遍存在盈余管理的现象;然后进一步利用修正的琼斯模型和倾向得分匹配法来研究金融中介机构(投资银行和创业风险投资)对上市公司IPO当年盈余管理程度的影响,检验它们是否存在一定的认证、监督作用。　　通过研究,本文得出以下几点结论:第一,无论在中小板还是创业板,投资银行对上市公司IPO当年的盈余管理存在一定的抑制作用;第二,在中小板中,没有显著证据表明创业风险投资参股、创业风险投资的声誉和投资时间长短对上市公司IPO当年的盈余管理存在抑制作用:第三,在创业板中,创业风险投资参股、创业风险投资的声誉和投资时间长短与上市公司IPO当年的盈余管理程度显著正相关。本文认为这与我国多层次的资本市场体系建立尚不完善、创业风险投资发展仍不成熟有关。针对上述结论,本文提出了一些对上市公司盈余管理的监管和发展创业风险投资的建议。