自2014年以来,政府多次出具政策文件鼓励上市公司建立市值管理制度,提供了政策引导和支持,发展至近年市值管理形成一股热潮,但部分上市公司对市值管理或漠不关心,或通过联合坐庄、内幕交易和操纵股价等涉嫌违法的方式进行市值管理,这种以“市值管理”之名非法操纵股价的现象愈发常见,乱象丛生。面对此现象,监管部门加大力度打击不合规或违法的伪市值管理行为,并鼓励上市公司建立科学合规的市值管理制度。如何建立科学合规的市值管理,已成为市场关注并且是值得研究的热点问题。也正因此,市值管理被赋予了研究的意义和必要性。本文首先总结了国内外学者关于市值管理话题的研究成果,同时结合相关理论,从市值管理的三大方面,即价值创造、价值经营和价值实现,对山西汾酒市值管理的策略进行分析,并根据市值管理绩效评价模型对其市值管理的绩效进行评价。研究发现,在价值创造方面,山西汾酒对外制定“抓两头带中间”的产品策略、“省内下沉同时布局全国”的渠道策略和“凝练品牌优势、扩大影响力”的品牌策略,对内优化用人机制和激励方式进行营销端改革,引入战略投资者改善公司治理结构和环境,多头并进为其内在价值创造奠定了坚实基础;在价值经营方面通过股权激励、对外合作、权益分派的方式在短期分享了资本市场的溢价;在价值实现方面通过增强投资者关系管理、加强与分析师的沟通体系,同时提升信息披露的质量,让企业的内在价值能有较为有效的渠道向外界传递。结合绩效评价的结果,发现山西汾酒市值长期稳定增长的根本原因在于科学合理的市值管理方式,重视内在价值创造,不以短期的资本运作作为主要的市值管理手段去分享市场溢价,同时打好价值实现的通道基础,让企业的内在价值得到向外的有效传递,助力市值的提升。