自1993年我国第一家经国家有关部门批准设立的创业投资基金—原淄博乡镇企业投资基金成立算起,创业投资业在我国已经走过了近20个年头,政府对创业投资业的扶持也由直接投资型转向引导基金型。创业投资引导基金在理论上和国际经验上都证明是非常有效的政府促进创业投资发展的方式,它能够将政府资源和成倍的市场资源整合到创业投资领域,为高科技中小企业的发展提供支持,对于提升国家的经济竞争力,它的作用远高于单纯的政府行为或单纯的市场行为。海外国家创业投资引导基金的运作模式主要包括两种：参股支持模式与融资担保模式,在我国,绝大部分的政府创业投资引导基金采取的是参股支持模式。围绕上述方面的内容,本文的研究主要包括两个部分：第一部分：笔者对我国地方政府的创业投资引导基金进行了实地调研,研究了国内外现有文献和我国发展创业投资引导基金的政策法律,系统地研究与分析了我国创业投资引导基金的发展状况与海外不同运作模式的创业投资引导基金的成功案例,从而提出了我国当前创业投资引导基金运作的问题。第二部分：利用金融学中经典的马柯维茨的均值-方差组合分析方法,构建由两类投资者和三类可投资资产共同组成的跨期模型,在这一基础模式上,加入政府这一新的市场参与者,分别对参股支持模式与融资担保模式进行数理化表达,最后就模型结果从福利经济学的角度对不同运作模式的创业投资引导基金进行效率的比较与评估,并得出结论：参股支持模式是最适合我国现有金融体系与创业投资产业成熟度的引导基金模式,但是这一模式并不是帕累托最优的,在满足一定条件下,融资担保模式相对于参股支持模式更具有经济学效率。