结构性货币政策能够避免“大水漫灌”而实现“精准滴灌”,从而调节经济结构,从2008年金融危机以来,结构性货币政策在各国都得到了广泛使用,并且结构性工具也在不断创新,以实现不同的调控目的。随着我国经济转型需求的不断突出,结构性工具逐渐成为我国央行货币政策的主要工具,学界也对结构性货币政策的有效性展开了丰富、深入的研究,但是尚未达成一致的结论。2019年末至2020年初新冠疫情爆发,导致国内的经济和社会发展面临着空前的挑战,对企业而言,企业收入锐减、供应链断裂、现金流迅速流失等诸多问题接踵而来,尤其是小微企业。小微企业一直以来都是经济中的“弱势群体”,存在融资难、融资贵的问题,该问题在疫情期间更是被放大。疫情期间,央行积极运用各种结构性货币政策工具,如专项再贷款、再贴现、定向降准等等,鼓励金融机构支持小微企业等国民经济中的重点领域和薄弱环节,通过各种措施增加了金融机构长期稳定资金来源,从而推动金融机构提高资金使用效率,旨在缓解小微企业融资贷款的压力,帮助中小微企业顺利渡过疫情难关。本文将基于以往的研究,进一步探究在疫情期间的结构性货币政策对小微企业的实际效果。首先本文通过各项宏观经济数据分析发现,疫情使得我国经济在短期内受到了极大的冲击,随着疫情防控推进、灵活的货币政策与财政政策的配合,我国经济整体恢复情况良好。而小微企业作为疫情中受影响较大的部门,虽然国家推出了多项结构性政策对小微企业定向支持,但是小微企业的经营似乎并没有恢复至疫情前的水平,政策效果有待研究。本文将疫情期间的结构性货币政策视为一次准自然实验,基于新三板小微企业的财务数据,采用倾向得分匹配双重差分（PSM-DID）模型,来研究在疫情发生之后结构性货币政策对小微企业的实施效果。实证结果显示,政策实施后显著增加了小微企业的信贷可得性,但未能缓解小微企业的融资约束。基于实证结果,本文得出以下结论:1)疫情期间的结构性货币政策确实增加了小微企业的信贷可得性,即商业银行在政策后获得了更多资金,并且确实投向了小微企业。2)相比大型企业,疫情使得小微企业的融资约束增加了,而结构性货币政策未能缓解这一情况。3)对两个被解释变量的回归结果进一步分析,可以推测,虽然结构性货币政策在疫情期间增加了小微企业的信贷可得性,但可能未能够降低其融资成本,导致融资约束得不到缓解。本文的创新点主要在于:1)本文立足于国内疫情基本控制后一年的时间节点,有充分的数据对疫情期间结构性政策的有效性进行分析,为以后制定相关政策、应对重大突发公共卫生提供经验数据及理论补充。2)本文从信贷可得性和融资约束两个角度分层次地评价结构性货币政策的有效性,具体分析在政策的传导过程中,各个环节的传导效果,进一步完善结构性货币政策传导机制理论,并为未来的政策提供理论支持和优化建议。