我国经济发展进入常态化,发展方式由速度增长转向高质量发展。推动产业高质量发展必然要注重实体经济的发展。但在目前经济形势下,我国的实体经济发展表现出产能过剩、劳动力成本过高以及创新投入力度不够等问题,陷入疲软阶段。并且在全球金融化蔓延的趋势下,实体企业的金融投资活动日渐活跃,有相当一部分的产业资本偏离甚至脱离了实体部门,而过多地流入了虚拟经济,许多上市企业将自己的投资角度从原先的主营业务转向有着更高利润率的金融市场和房地产市场,加大对金融资产的配置力度,使得企业发展变成企业金融化这样一种新趋势。同时,企业的实体投资水平也在不断的降低,实体投资的增速也在不断的放缓,这就会造成金融领域的投资和实体投资之间的落差越来越大,这就是企业金融化的表象。近年来,中国政府致力于推动中国制造业由“量”增长转向以质量、技术和复杂度为导向的对外出口新发展方向,推动我们国家的出口从“中国制造”向“中国智造”转变,最终成为贸易强国。企业金融化对于这一目标的实现是存在极大的阻碍作用的,尤其是实体企业主营业务的发展会受到影响。为了实现高质量发展,要重视高技术产业的龙头作用,而这个行业下的企业由于需要大量的经费资源投入,那就不得不考虑金融市场对于高技术产业下的企业的支持是否能体现在对其主业经营的支持上。为了考察高技术产业企业金融化对实体投资之间的影响,本文以2007-2021年高技术产业下的上市企业为研究样本,研究了这部分企业的金融化程度对实体投资产生的影响。理论上基于委托代理、预防性储蓄、投机套利、融资约束等理论分析了我国高技术产业的上市企业金融化对实体投资所产生的“挤出效应”和“蓄水池效应”,并阐述了套利动机、融资约束以及经济政策不确定性对这个效应的调节作用机制。由于研究主要以高技术产业下上市企业的财务报表数据为依据,而金融资产有着不同的流动性与期限结构,因此将金融资产分为非交易型金融资产交易型金融资产两种。由于面板数据的不平稳,并且通过豪斯曼检验,本文选择运用非平衡面板的回归固定效应模型对企业金融化和实体投资的关系进行了实证检验。研究结果表明:（1）高技术产业下的上市公司金融化趋势对实体投资具有显著的“挤出效应”。并且企业由于对高利润率的追求会配置更多的金融资产,从而减少对实体资本的投入。（2）企业在融资约束水平较低时,会出于预防型储备动机而选择持有流动性高的金融资产进行资金储备,从而面对在未来可能出现的风险有应对的准备,从储备动机角度出发企业配置金融资产对于实体投资的“挤出效应”有削弱作用。即金融化行为可以在一定程度上削弱由于企业金融化所导致对实物资本投资产生负面影响,但企业金融化依旧对实物投资产生负面影响。（3）企业金融化具有市场套利动机。如果高技术产业下的企业在配置金融资产时,是出于市场套利的动机,则对于市场套利动机越强的企业,其金融化与实体投资的负相关关系就越显著。也就是说一个企业具有强烈套利动机的时候,它持有金融资产是为了追求更高的金融收益,因此会将更多的资金投入到金融市场,从而挤占对实体投资的空间。（4）企业金融化与其实体投资的关系会受到经济政策不确定性的影响。具体的解释为随着经济政策不确定性程度的增加,企业金融化加剧所引起的对实体投资的“挤出效应”会减弱。根据实证研究结果,本文从企业,金融机构和政府三个视角分别提出了合理化建议。