世界著名湾区具有开放的经济结构,是世界500强、创新公司、研发资源的专利密集区,是国际竞争力和创新能力的代表,是推动国际经济发展和科学技术变革的先锋。本文围绕厦门港务和盐田港同样作为全球价值链干线基本港和连接“一带一路”价值链的核心枢纽节点的发展目标,通过分析、比较与评价两大港口企业的财务数据,找出各自的商业模式特点,提出与之相适应的发展建议。本文共分为九章,主要内容包括:第一章,研究概论,阐述研究的主要问题和意义以及研究框架;第二章,港口行业的发展历程、现状和主要问题,介绍港口行业的商业模式、市场分析和预测;第三章,公司概况,介绍两家港口企业的发展现状、主要业务、发展战略、经营模式、股价走势、历年分红情况、累计融资总额、行业排名以及重要财务数据。第四章,财务报表的三维分析,通过结构分析、趋势分析以及同业比较分析的方法对两家公司的财务数据进行全面的分析。第五章,主要财务指标的比较分析,对两家公司盈利能力、资产使用效率、资产流动性、负债状况和偿债能力、现金创造能力以及资本市场表现进行对比分析。第六章,五大财务指标的影响因素分解分析,对五大财务指标:创利模式、创现模式、风控模式、成长模式、创值模式等影响因素进行分解分析。第七章,财务政策分析与评价,从财务战略的角度对两家公司的负债政策、股利政策、营运资本管理政策和投资政策进行分析和评价。第八章,财务战略矩阵分析与财务政策建议,运用财务战略矩阵分析方法对两家公司的财务政策进行评价与建议。第九章,对比分析结论和建议。对两家公司近五年的财务状况及战略发展方向进行总结性评价,并提出经营对策、财务策略和发展战略建议。通过上述分析,得出以下结论:一是财务报表三维分析的结论,厦门港务的总资产和所有者权益低于盐田港,总负债高于盐田港。厦门港务成本增幅大于收入,利润空间进一步压缩。盐田港的营业利润大于营业收入,超高的净利润率主要来源于投资收益。厦门港务对筹资依赖较强。盐田港的投资规模大,回报较多。二是财务指标体系分析的结论,盐田港的盈利能力、资产流动性、负债状况和偿债能力及资本市场表现均优于厦门港务。但利润主要来源于投资收益,稳定性不足。厦门港务的资产使用效率优于盐田港。三是商业模式分析的结论,厦门港务的创利模式、成长模式和创值模式优于盐田港,但盐田港的风控模式和创现模式优于厦门港务。四是财务政策分析的结论,厦门港务继续优化负债结构降低负债成本,盐田港适度增加负债。两家公司未来成长的资金状态均呈紧缺,建议适当减少分红。厦门港务的营运资本管理政策效率较低,盐田港较高,但营运资本需求量很小。厦门港务的投资政策效率较低。针对上述情况,对两家公司分别提出以下建议:一是经营对策,厦门港务贸易业务占比不断攀升,应做好存货管理,提升获现能力;整合港口信息系统提供全方位增值服务提升散杂货港口物流服务的盈利能力;抓紧码头建设,尽早投入使用,充分释放产能。盐田港继续夯实船舶的基本服务功能,充分发挥集装箱码头的规模效应;拓展港口服务功能,由单一码头运营向综合物流运营发展。二是财务策略,厦门港务继续优化负债结构降低负债成本,减轻偿息压力;严控应收款、预付款和存货,坚持抓好预收款和应付款,加强获现能力;减少分红,留存资金保障发展;仅在公司内部投资高成长型、稳定型项目。盐田港可适度提高负债水平,保持动态调整;减少分红,留存资金保障发展;保持现有投资规模,保持动态调整。三是发展战略,厦门港务应继续推动散杂货码头资源整合,打造海西港口群的散杂货码头运营平台。调整优化贸易业务,利用金融衍生工具降低价格波动风险,做好大宗货物贸易。盐田港充分利用禀赋优势,做好集疏运体系建设,拓展港口综合物流运营能力。加强港区与经济腹地的业务联系,拓展集疏运体系的内外衔接,实现港口物流综合服务与高速公路运输服务一体化。