股份回购,是资本市场基础性的制度安排。是指上市公司利用盈利所得后的积累资金或通过举债融资,经由相应的法律程序、途径,在股票市场回购本公司股票,减少企业在外流通股,是公司并购重组、结构优化、降低代理成本和提升投资者信心以及稳定股价的重要方式。股票回购起源于19世纪50年代的美国,随着资本市场日益成熟,西方上市公司早已广泛运用股票回购,并且成为了一种重要的金融行为。我国股票回购经过几十年的发展,得到了投资者和上市公司的广泛认可。但由于我国资本市场发展不够完善,股份回购无法发挥它与生俱来的有效性,因此应该加大对中国特色的股份回购研究。本文首先在查阅了大量文献和资料的基础上,整理了国内外上市公司股份回购的市场效应、影响因素以及动机的研究现状和相关理论。此外,本文以我国上市公司股份回购为切入点,回顾了我国股份回购的发展历程,介绍了我国的环境特征。在此基础上,本文选取2015年1月1日到2019年5月31日我国A股市场上所有实际实施股票回购的上市公司,共258家样本作为本文的初始研究对象,利用事件研究法,探究回购公告日前后股票平均超额收益率AR和平均累计平均超额收益率CAR的变化得出股份回购能产生短期内正向显著的市场效应的结论。与此同时,本文进一步进行了市场效应的分组检验,以此检验不同回购动机、规模的公司股份回购市场效应的异同。随后,建立回归模型。结合我国上市公司的实际发展情况,提炼出包括财务杠杆、市净率、每股净资产、公司规模、股权集中程度5个关键的影响因素作为解释变量,以回购规模代表回购行为作为被解释变量,探讨股份回购这一行为的影响因素。最后,本文给出了几点建议,为上市公司的股份回购提供参考。本文主要从两方面进行了相关理论和方法的创新研究。首先,与现有文献不同,本文以上市公司回购股票这一行为为着重点。研究股份回购这一决策带来的市场效应,在此基础上,研究影响股份回购这一行为的影响因素。然后,本文在研究股份回购的影响因素时,以股票回购规模作为被解释变量来体现股份回购这一行为。最后,针对不同回购动机的市场效应的异同以及与解释变量相关性的异同都进行了分组检验。因此,随着法律法规的日趋完善以及投资理念的日趋成熟,回购股票在我国已经被广泛接受,实施股份回购可以起到提升股价、优化公司的资本结构、以及抵御恶意收购的效果。在这样的大环境下,本文研究的研究内容具有重要的现实意义。