目前我国的经济发展已经进入新常态阶段,并且新发展理念中创新排在首位,发展质量相比发展速度更为重要,而树立创新的发展理念有利于提升经济发展质量,提高社会创新能力。企业创新受诸多方面的影响,从微观层面看学者们已经就企业自身各类影响创新的因素进行了全面的分析,而在宏观层面主要集中于政策环境影响。目前一个热门话题是宏观层面的经济政策不确定性对于企业创新的影响,而本文则聚焦于经济不确定性本身对于企业创新的影响,力图从一个新的角度进行宏观同微观层面的结合。宏观经济本身具有周期性的波动,同时还会受到自然、社会、政治等等多方因素的影响,因此导致不确定性遍布宏观经济当中,而这种未知的不确定性对企业决策有很重要的影响。本文通过高维数据计算出了我国的宏观经济不确定性指数,并结合Fama-French三因子模型滚动估计出每家上市公司各自的不确定性风险,以此作为核心解释变量实证分析了不确定性升高对于我国上市公司创新行为的影响。通过利用2005-2017年A股上市公司数据,运用非均衡面板模型进行回归研究发现,经济不确定性上升会抑制上市公司研发投入,从专利产出角度来看也得出了同样的结论,因为研发活动是全要素生产率的重要促进因素,本文通过TP方法计算全要素生产率后并进行实证分析,结果也符合理论预期,在研发活动受不确定性抑制的情况下,企业的全要素生产率也会降低。同时,上市公司的行业性质、权属性质、息税前利润率以及其所属地区的市场化程度也会影响宏观经济不确定性对企业创新的抑制作用。国有企业在经济不确定性上升时创新受抑制更小;非高新技术企业相比高新技术企业来说对宏观经济不确定更为谨慎因此创新受抑制更大;市场化程度高的地区对于经济不确定性更为敏感,创新投入受抑制更大;息税前利润率越高的企业由于现金持有量大而在面临不确定性时研发投入受影响更小。由于本文的结果可能存在选择偏误等内生性的影响,因此本文主要采用了工具变量法来进行验证,选取美国的经济不确定性作为工具变量通过IV方法在一定程度上缓解了内生性并且同样证实了经济不确定性对企业创新的抑制作用。作用机制方面,融资约束在经济不确定性影响企业创新的各类渠道中起到部分中介作用,此结果验证了实物期权理论,为解释我国上市公司的创新行为提供了一个新的视角。同时本文还进行了调节效应分析,并发现从外部因素来看不确定性条件下政府对企业的创新补贴对研发活动并不存在显著的促进作用;从内部因素来看过度自信的高管所在的企业研发活动受不确定性影响较小,这也说明了研发活动是受多方位因素影响的复杂活动,经济不确定性作为大背景下,各类企业存在不同的反映。