摘要内容:“一带一路”倡议的提出是中国企业走出去过程中影响深远的政策事件。中国希望加强与沿线国家的合作与信任,来输出中国的基础设施建设能力与突出产能,促进要素自由流动,并通过带动东道国民众就业和经济增长实现共赢局面,推动经济可持续发展。自“一带一路”倡议颁布起已过去6年,中国与沿线国家的往来也愈发频繁,然而关于该倡议是否真正促进了中国在“一带一路”国家的对外直接投资这个政策效果,还没有得到充分的实证研究。本文在理论部分回顾了国际直接投资理论体系中的各个理论,以及从五通角度出发阐述了“一带一路”倡议对中国对外直接投资的促进机制。在实证研究部分采用了商务部每年披露的《中国对外直接投资统计公报》中的相关数据和世界银行数据库数据,将“一带一路”倡议视为特定事件的准自然实验,采用双重差分DID法对“一带一路”倡议是否促进了中国企业在“一带一路”国家的对外直接投资进行了研究分析。根据研究结果,“一带一路”倡议实施显著促进了中国企业在“一带一路”沿线国家对外直接投资的增长,中国在沿线国家的投资存量较非沿线国家增长幅度高达38.4%。该实证结果通过了包括安慰剂检验和平行趋势检验在内的稳健性检验。在加入东道国层面变量后,发现中国在对外直接投资区位选择上,倾向于gdp高而人均gdp不高的国家,这个生产力水平的国家多为发展迅速的新兴经济体与发展中国家,高生产力水平与低劳动力价格显示出该区位对中国目前对外直接投资的吸引。税率的影响显著为负,说明中国对外直接投资一般选择税率较低的国家,避税是中国企业走出去过程中中一个重要的考量原因。进一步研究发现东道国高水平的政府效率会对对外直接投资带来正向影响,严格的监管质量则会存在负向作用。法律水平表现出正向相关,显示出健全的法律约束可以吸引外资引入,降低投资风险。腐败控制对对外直接投资的影响并不显著。在异质性分析中,发现“一带一路”倡议的对外投资促进效应更明显地表现为面向陆上丝绸之路沿线国家、邻近国家和东亚及东南亚、中亚和西亚北非地区的国家。倡议的实施为这些区域带来了显著的对外直接投资流入。在海上丝绸之路国家、非邻近国家以及南亚、中东欧和独联体这些地区的国家则促进效应相对不明显。中国在该类地区的投资还需要时日来检验双方国家之间的合作成效。伴随着“一带一路”倡议的不断实施和其沿线国家间合作的持续深入,中国队对外直接投资将会进入新的发展阶段。