目前,国有化工行业持续发展面临着重大的挑战和机遇。产能过剩和基数效应影响之下,国有化工企业的盈利能力逐渐减弱。另外受供需比重缩小和原材料价格下降空间较小的结构化问题影响,国有化工行业的收益逐渐减小,不少化工企业急于寻求和扩张新型项目以实现更大营业收入。然而在化工企业急于发展的过程中,资产负债率高、债务结构不合理等问题不断暴露出来,说明国有化工行业普遍存在负债融资的问题。因此,针对这些问题现状,亟待采取一定的措施对化工企业负债融资的财务风险进行有效控制。本文以国有化工企业D公司为研究对象,使用案例研究方法,首先阐述了本文的研究背景等;其次,介绍了MM理论、优序融资理论;再次,对国有化工企业D公司的负债融资管理现状进行了分析,论述了该公司在企业负债融资方面存在资产负债率居高难下导致整体偿债能力弱、债务结构不合理导致集中到期偿债压力大、利息成本高对利润与现金流造成较大冲击的问题;进行了问题的成因分析,包括缺乏合理的负债融资预算、负债融资成本控制不健全、负债融资资金使用效率偏低、财务风险防范机制不健全等;最后,提出了提高负债融资预算科学性并优化资本结构、加强负债融资成本控制以减轻利息负担、提高负债融资资金使用效率、建立健全债务风险防范机制等风险控制对策。本文的研究完全基于D公司的财务数据之上,一方面希望通过本文的分析与研究,完善企业负债融资风险与风险管理理论的关联性,另一方面,希望通过本文的研究为国内其他相同或相似的国有制造类企业的负债融资风险控制提供参考意义。