优先股作为一种重要融资工具,不仅帮助银行筹集资金、补充资本,而且其多样化的条款设计也满足了不同消费者的投资偏好。对于投资者而言,优先股具有比普通股更安全,比债券回报率更高的优势;对与发行人来说,优先股可以保持公司控制权,优化公司资本结构,吸引低风险偏好的投资者。2008年金融危机后,为提高商业银行应对金融风险的能力,《Basel III》等银行监管措施要求商业银行保持较高的资本储备,减少银行放贷的资本,同时将永久非累积优先股记入一级资本,因此发行优先股对银行业具有提高资本充足率、降低金融风险的特殊意义。2013年,国务院颁布《关于开展优先股试点的指导意见》,标志着优先股在我国的正式实施。截止到2022年3月11日,我国共有36家企业发行共计56只优先股。2015年我国经济增长出现超预期下滑,相关经济类指标出现近20年来新低,为应对严重下行的经济压力,拓宽中小企业融资渠道,中国人民银行一年内接连五次降低存款准备金率和存贷款利息。在此背景下,南京银行筹备发行“南银优1”,以期提升资本,应对金融风险。本文以南京银行发行优先股融资作为典型案例,结合经济严重下行,银行利差不断减少的宏观背景,运用文献分析法、比较分析法、定量分析法分析其南京银行发行优先股的动因、发行效果和发行风险。在南京银行发行优先股动因方面,本文从内部需求和外部监管两方面进行分析。在南京银行优先股发行效果方面,本文从资本结构、股权结构、盈利能力、监管指标、普通股股价五个方面进行分析,通过比较优先股发行前后资本充足指标、财务指标以及普通股超额收益率等指标的变化情况,从而判断优先股发行的效果。在发行风险方面,本文结合宏观政策、发行条款等信息,介绍了优先股发行人和投资者在交易过程中所面对的风险。本文主要得出如下结论:第一,南京银行发行优先股补充了其他一级资本,使资本结构更加合理,远高于资本监管要求。第二,在市场利率走低,经济增长缓慢的宏观环境下,商业银行可以发行优先股可以获得长期资金的支持,降低财务杠杆,提升盈利能力。第三,优先股公告效应具有一定的不确定性,未必能够带来二级市场股价上升。第四,优先股投资者在交易中处于劣势低位,主要表现为不可累积优先股带来的潜在股息损失和对强制转股的价格的操纵。