高管作为企业的中坚力量,在企业的发展过程中发挥着重要作用。高管工作的积极性直接影响企业的发展,如何调动高管工作的积极性和努力程度至关重要。高管薪酬的高低以及高管对薪酬的攀比心理能影响高管的行为,也一直受到社会的关注。股权激励能够使高管为企业的长期发展考虑,激励高管努力工作。如何设计一套合理的薪酬激励体系对发展中国特色社会主义市场经济具有重要意义,成为研究的热点。本文利用我国沪深A股非金融上市公司2009-2018年的相关数据,从高管薪酬攀比这一心理动机出发,研究高管的薪酬攀比动机对企业投资效率的影响,探究攀比心理带来的经济后果。以往文献较多的研究高管薪酬攀比的负向经济后果,本文通过研究发现,高管薪酬攀比动机能够降低企业的非效率投资,究其原因是正向攀比行为的作用,高管攀比动机越强的时候,为了实现目标越倾向于更加努力工作,提高投资效率,进而提高业绩,满足攀比心理需求。通过分组回归的方法,发现股权激励能够加强高管薪酬攀比对非效率投资的抑制作用。文章随后通过稳健性检验和内生性检验进一步证实高管薪酬攀比和非效率投资的负向关系。本文进一步研究发现,高管薪酬攀比对非效率投资的抑制作用在过度投资不严重的企业中更加显著,说明高管薪酬攀比心理能够在一定程度上激励高管;相对于非国有企业,高管薪酬攀比对非效率投资的抑制作用在国有企业中更加显著;相对于高管学历水平高的企业,高管薪酬攀比对非效率投资的抑制作用在高管学历水平低的企业中更加显著。本文研究的理论意义在于丰富了高管薪酬攀比的相关研究,从激励的角度分析高管薪酬攀比的经济后果,丰富了动机理论在经济管理领域的应用。同时在进一步研究中,区分高管学历水平开展研究,丰富了上市公司人物特征的相关研究。实践意义在于提示高管薪酬攀比能够在一定程度上激励高管,为相关监管部门看待高管薪酬攀比现象提供了新的视角,同时本文为上市公司制定高管薪酬激励方案提出建议。