国际金融危机后,日本和欧元区相继施行负利率政策,欧洲中央银行于2014年6月11日将隔夜存款利率降至-0.1%,日本中央银行从2016年2月16日起将政策目标利率下调至-0.1%。世界多数经济发达国家为重振经济重启降息策略,预计全球发达国家将在未来很长一段时间继续处于利率下行、甚至负利率的经济环境。我国经济进入新常态,经济增速下降,加之“新冠肺炎疫情”的爆发给我国的经济带来了负面的冲击,央行通过降准、降息等手段缓冲经济下滑。寿险业作为金融行业的一个重要部分,利率走势对寿险市场的发展具有决定性的作用。寿险公司在利率下行时期,无风险收益率呈下降趋势,固定收益类资产回报率走低,而寿险公司在产品开发定价时一般会以当时的银行利率为基准设定寿险产品预定利率,因此寿险公司面临长期利差挑战。基于以上宏观经济环境的变化寿险业发展需要坚持保险姓“保”的理念,回归保障功能,并加快推动业务结构转型以应对利率下行环境,实现寿险公司健康持续地发展,更好地满足社会对保险的独特需求。本文从利率下行环境下我国寿险业面临的问题和挑战出发,阐述了利率下行环境下寿险公司面临的长期利差损的挑战、影响寿险产品预定利率的设定、固定收益类为主的投资端收益下降、准备金计提增加。其次分析了产品、期限、渠道结构等因素与寿险公司盈利水平的关系。最后,以我国47家寿险公司为样本,运用面板数据模型深入分析了业务结构调整对寿险公司盈利水平的影响。结果发现利率下行环境下,发展保障型保险产品、长期险保险产品,采用个人代理渠道和个险业务渠道销售产品有助于提高寿险公司的盈利水平,并且有助于提升寿险公司利润率。由于业务结构失衡阻碍寿险公司的经营与发展,所以寿险公司应合理控制投资理财型产品比例,着重发展保障型寿险产品;提高中长期型期交寿险产品的比重;高质量发展代理人渠道,适当发展银保渠道和公司直销渠道,实现我国寿险公司的持续健康发展。本文希望通过在利率下行时期对业务结构的研究,探索一条我国寿险公司稳定盈利的经营发展道路。