21世纪以来,我国资本市场出现很多大股东利用股权质押进行融资、盘活资产、增强资金流通的现象。股权质押融资的特点是成本低、易流通、易变现、操作简单并且不影响股东表决权。不过,在股价持续下行,低于平仓线之下时,股东可能面临强制平仓、丧失上市公司控制权的风险,因此在进行股权质押融资后,公司股东会更加关注股票的价格波动情况。当公司股价在平仓线之下时,为避免强制平仓、控制权转移,控股股东及上市公司可能通过市值管理进行风险应对,改善经营管理,提高公司价值。本研究选择创维数字公司作为研究对象,进行大股东股权质押风险下的市值管理研究。首先,本文研究了股权质押将给上市公司带来利益侵占、控制权转移以及形象崩塌的风险;而控股股东进行股权质押的比例和股价的高低决定了股权质押风险的大小。其次,本文结合股权质押动因分析,研究了标的证券所属上市公司股价临近平仓线时进行市值管理的过程:上市公司通过市值管理维持或者提升股价,防范利益侵占的发生,避免控制权转移,防止上市公司形象崩塌。此外,本文从短期、中期和长期三个角度分析了控股股东股权质押下的上市公司的市值管理行为,并通过对案例公司的研究,发现上市公司短期内会采取信息披露的方式进行市值管理,中期可能采取盈余管理的方式,长期会采取股权激励以及增强公司研发等方式提升公司价值。最后,本研究建议:面临股权质押风险时,上市公司可以通过市值管理进行积极的风险应对,以创维数字为例,短期的信息披露起到了暂时性稳定公司股价的作用,而股权激励作为长期的市值管理策略帮助提升了公司的价值。本文从股权质押的动因出发,研究了股权质押风险下上市公司的市值管理行为,对股权质押影响市值管理方面的研究形成了补充。通过研究创维数字的市值管理行为以及应对股权质押风险的效果,本文可以帮助上市公司在投融资决策过程中防范股权质押风险,为企业和监管部门控制股权质押风险提供参考。