【摘 要】
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我国规定*ST公司需在相应时限内改善公司经营状况,否则将面临退市处理。目前*ST公司大多难以在时限内真实地改善公司经营状况,转而采用盈余管理手段修饰报表以实现“摘帽”。这损害了投资者利益,危害证券市场健康发展,因而论文将以*ST公司的盈余管理行为为研究对象,望能通过论文研究为管理层、投资者及监管者提供参考。论文首先通过文献研究法总结了*ST公司实施盈余管理行为的理论基础。然后对我国2019年撤销*
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我国规定*ST公司需在相应时限内改善公司经营状况,否则将面临退市处理。目前*ST公司大多难以在时限内真实地改善公司经营状况,转而采用盈余管理手段修饰报表以实现“摘帽”。这损害了投资者利益,危害证券市场健康发展,因而论文将以*ST公司的盈余管理行为为研究对象,望能通过论文研究为管理层、投资者及监管者提供参考。论文首先通过文献研究法总结了*ST公司实施盈余管理行为的理论基础。然后对我国2019年撤销*ST的17家公司公告信息进行分析,发现其普遍存在盈余管理行为。而后,针对*ST大唐进行案例研究,该司出于强烈的保壳动机、债务契约动机及融资动机实施盈余管理。通过分析,发现公司利用大额非经常性收益、提早确认收入等手段进行盈余管理。基于此,论文探讨了*ST大唐实施盈余管理的影响:其一,借助事件分析法分析其对证券市场绩效的影响,发现在短期内无法获取超额收益率,长期无法有效提振股价,且市场关注度大幅减弱;其二,借助对比分析法及层次分析法分析其对财务绩效的影响,发现公司实施盈余管理后财务绩效与行业水平差距逐步拉大,自身财务绩效呈恶化趋势;其三,通过比对公开资料分析管理绩效的变动,发现公司关联方依赖加重,创新能力受创等。基于结论,笔者建议案例公司调整管理层绩效薪酬体系,保障研发投入的稳定,关注公司长期发展;建议监管方完善*ST公司的信息披露制度,限制*ST公司利用非经常性损益摘帽;建议投资者关注此类公司的非经常性损益等科目以识别其是否存在严重的盈余管理行为。
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