对银行存款的认识,我们可以从金融危机和资产配置两个方面展开。在金融危机方面,从2008年的美国次贷危机到2009年的欧洲主权债务危机,从中国2013年的“钱荒”到2015年的股灾,金融危机随着金融创新和金融发展不断爆发。而这些危机,都涉及到两重要的问题。首先,危机都涉及到了安全资产问题。危机中的银行存款、银行理财产品、国债、次级债都属于安全资产或者准安全资产。危机的爆发说明,这些安全资产当中只有银行存款的稳定性最强,而且能够在危机当中提供紧急流动性支持,缓解流动性短缺。其次,所有的危机也都涉及到了货币市场融资。危机中的货币市场短期批发融资,并不能够提供缓解短期的流动性缺口,其在危机期间的稳定性较弱。上述的问题表明,在所有的安全资产中,银行存款的稳定性最强,能够在危机的时候为银行提供流动性。而在资产配置方面,无论何种形式的资产,都具有流动性或稳定性的属性。根据资产组合理论,人们在资产配置时会组合不同安全性的资产,实现期望的风险收益。而银行存款作为安全性最高的安全资产之一,常常是人们资产组合中的必备资产。以上两方面的背景分析表明,研究银行存款特性及其在银行风险管理中的作用,具有重要的理论和实践意义。为了研究这些问题,我们首先论述了新的风险跨期平滑理论,并指出银行存款稳定性是基础和前提。其次,提出银行存款稳定性理论,论述了银行存款的稳定性的内在逻辑,表明银行存款稳定性在银行风险管理中发挥关键作用。银行存款的稳定性基于其自身的稳定性特征,该特征主要体现在三个方面。第一方面,银行存款作为安全资产,具有信息不敏感性;第二方面,银行存款与批发融资相比,其各种存款性质更加稳定;第三方面,存款特权所赋予银行市场力量,使得融资成本对利率不敏感。基于银行存款的稳定性,本文首先从风险跨期平滑机制的角度,研究银行存款对利率风险的跨期平滑这一内在机制,突出存款稳定性的核心作用。其次,通过实证检验银行存款利率和规模的利率敏感性,来验证存款的稳定性。最后,基于存款的稳定性特征及其风险跨期平滑的功能,从微观和宏观两个方面,实证研究存款在降低银行风险中的作用的具体现象,以呼应前面的机制研究和存款稳定性的检验,为银行风险管理提供参考。一方面,考虑银行的微观融资结构,根据融资结构生成的银行存款指标,研究银行存款对银行风险的影响,进一步凸显了银行存款稳定性的作用及其普遍意义。另一方面,从保障银行存款稳定性的具体宏观制度安排角度,研究存款保险制度在银行存款发挥稳定性作用中的影响。按照上述逻辑,在第四章中用中国上市商业银行的数据,实证研究银行存款的利率风险跨期平滑机制,并在附录中给出了相应的理论论证。该机制是在存款稳定性的基础上,以利率上升时期的收益自动弥补利率下降时期的损失,实现对批发融资利率风险和非缺口的资产和负债、贷款活动等项目利率风险的跨期平滑。研究发现,银行存款对利率风险具有存款利率粘性、存款规模粘性和存款特权三方面的稳定性特征。银行存款规模对利率变化的稳定性特性,使其能够跨期平滑利率风险。而且,在一定范围内,存款规模越大,越有利于发挥存款的三种稳定性特征,跨期平滑作用越强;当存款规模超过阈值12088亿元时,风险跨期平滑功能将会反转,因此应该控制银行存款规模在合理的范围之内。研究结果说明,利率风险管理在一定程度上变成了银行存款的管理。资产和负债的期限匹配是非必须的,而要重视真实利率敏感性的匹配。第五章中,采用中国市场的利率等数据,以银行零售存款对短期市场利率变动的敏感性为研究的切入点,实证检验了存款的稳定性特征。研究发现,无论是存款规模和还是存款的利率,其对短期市场利率变动的敏感性都很弱;而且存款稳定性越高,其对短期利率变动的敏感性是越小的。此外,零售存款与银行贷款的利率敏感性的对比研究表明,银行存款规模和利率的利率敏感性也是更弱的,符合事实。这为上一章中基于存款稳定性的风险跨期平滑机制的论证提供了又一证据;同时,也更进一步表明存款稳定性在银行总体盈利中稳定负债成本的重要作用。第六章中,采用G20经济体中的19各主要国家的存款类银行的数据,以融资结构为考量的银行存款指标为核心,研究了银行存款对银行风险的影响。研究发现,首先银行存款融资能够显著增强银行稳定性,而且这种作用在非上市商业银行中更强。其次,次贷危机期间的银行存款的对银行风险的稳定性作用更强,凸显了银行存款的稳定性。第三,无论是银行存款还是其它负债对银行稳定性的影响程度,取决于其自身的稳定性强弱。最后,比较不同制度背景的差异,发现在银行存款降低银行风险的作用中,发达国家强于发展中国家,大陆法系国家强于英美法系国家,银行主导金融体系国家强于市场主导金融体系国家。该现象表明了市场机制和制度安排更加完善的,且更有利于银行吸收存款的制度背景,越能够促进银行存款降低银行风险。第七章中,采用中国境内存款类银行的非平衡面板数据,对存款保险制度和银行存款在银行风险中的作用机制进行了研究。研究发现,银行存款在存款保险对银行稳定性影响中具有中介效应;而存款保险制度的实施,在银行存款对银行稳定性的作用中具有调节效应。综合上述两种效应,在非危机的正常时期,存款保险制度的实施削弱了银行存款对银行风险的抑制作用。同时,由于银行存款对银行风险的抑制,体现了存款的稳定性。因此,存款保险制度的实施削弱了非危机时期的存款稳定性。这说明一种稳定性机制的实现,是以另一种稳定性机制的削弱为代价的。此外,该负面作用发生在非上市银行、地方性银行和城市商业银行,说明这些银行的稳定性更差,且相应的监管更加薄弱,风险承担意愿会更强。综合以上的研究,本文既有创新贡献,也存在不足。主要的创新点有以下几点:第一,提出和检验了银行存款对利率风险的跨期平滑理论机制,突出了银行存款的稳定性,并揭示了其稳定性的内在作用机制。第二,系统阐述了银行存款稳定性的内在逻辑,增强了对银行存款特性的认识,有助于对其它银行资产和负债的更进一步认识。第三,首次采用G20经济体中主要19个国家的银行数据,并且按照各种不同标准对数据分组比较,使得银行存款对银行风险的影响的研究具有一般性和完备性。第四,研究中国存款保险制度的制度安排对银行存款发挥稳定性作用的影响,明确具体的金融制度安排的利弊,补充了既有的研究。另一方面,本文的不足体现在:第一,对银行存款的稳定性因素,外生的不稳定性因素的研究可能还存在在缺失和遗漏。第二,对本文综述中所阐述的渠道和机制没有一一检验,只是对其中具有代表性的、更有创新性的进行了进一步研究。第三,除了在风险跨期平滑机制检验中提供了相应的数理论证,文章大部分采用的是实证研究。