随着我国股权投融资市场的不断发展和日趋完善,股权融资已成为我国当前成长型企业、成熟期拟上市企业及上市企业不可或缺的直接融资方式。国家为了推动企业创新与发展,新成立的科创板及其上市制度为处于初创期或者还不足以满足主板上市条件的科技创新型企业提供了新的融资与发展渠道。科创板施行注册制并且对申请上市企业的盈利能力放低要求,这对企业估值提出了较大的挑战。医疗健康行业是科创板重点关注领域,其中的医疗器械板块是近几年来发展比较活跃的领域之一。鉴于科创板医疗器械企业的特殊性,如研发支出费用较高、企业盈利波动大甚至还未实现盈利等,导致传统估值方法不太适用。因此,本文选取科创板上市企业南微医学作为案例研究对象,基于市盈率、市销率和EVA估值方法,引入非财务评价体系修正,采用理论分析和案例研究相结合的方法对企业的价值评估进行分析研究。希望能够对科创板医疗器械企业的估值研究提供一些可以借鉴、参考的地方。全文共包括六章,主要内容如下:首先,本文对我国医疗器械行业的发展和新成立的科创板面临的估值难题进行梳理,引出了本文的研究课题。并将课题的研究内容、研究思路和研究方法做了详细介绍。同时,对企业价值评估理论和国内外企业估值研究文献进行梳理,总结了金融领域对企业价值评估研究的发展历程与估值体系。其次,对最新开板的科创板现状与特征、在此板块登陆的医疗器械企业的特征进行分析,基于前面章节梳理的常用估值方法,综合对比、分析后筛选出适合此类企业的估值方法。接着,引入非财务估值体系对前文筛选的估值方法进行修正,主要针对科创板医疗器械企业,从人力资源、研究与创新能力、企业经营管理水平和外部政策与环境四个维度进行价值评估方法调整。其中,针对非财务指标采用了层次分析法和专家打分法相结合的方式进行量化处理,获得了非财务因素综合修正系数,从而对构建的市盈率、市销率和EVA估值模型分别进行修正。然后,选取已在科创板上市的医疗器械企业南微医学作为案例研究对象,用前述构建的修正后估值模型进行实务操作,并对不同估值方法得出的结果进行对比分析,从而得出较为适用的估值方法。最后,基于以上研究内容和研究结果对本研究课题进行总结与展望,提出研究中尚存在的不足之处,为未来的进一步研究和探讨提供一些参考建议。综合以上研究分析,本文最终获得以下结论:1、传统的估值方法无法完全展现科创板医疗器械企业的真实价值。目前科创板上市的医疗器械企业盈利不稳定、甚至还处于亏损状态,这些因素是导致传统估值方法不太适用的主要原因。基于传统估值方法,对其进行适当的修正可以更加全面、更加客观地体现企业未来的成长性和真实价值。2、非财务评价体系可以在一定程度上反映科创板医疗器械企业的潜在价值。建立非财务评估体系首先需要确定企业的非财务价值驱动因素和它们的影响权重。科创板医疗器械企业价值的非财务影响因素主要是人力资源、研发与创新能力、企业经营管理水平和外部政策与环境。采用专家打分法和层次分析法可以确定这些非财务影响因素的权重和综合修正系数,然后通过对传统估值模型进行修正,可以有效改善传统估值法的不足之处。3、相较于修正的市盈率法和市销率法,修正的EVA估值法更加适用于科创板医疗器械企业的价值评估。这种方法不仅可以避免引入可比公司的影响,而且能够体现企业未来的价值。在南微医学的估值案例中,修正的EVA估值结果与其基准日企业价值之间的绝对误差率最低,充分地证明了此方法更加适用于科创板上市医疗器械企业的价值评估。