金融是现代经济的心脏,它的每一次跳动都为整个经济注入血液,当它运作不正常的时候,往往预示着经济将要开始经历寒冬。所以,对金融危机的研究一直是热门话题。从2007年上半年次贷危机开始,信用风险就显现出来,发展到货币危机、信贷危机,最终发展到金融危机,信用风险已经显现。2008年9月,抵押贷款巨头房利美和房地美、投资银行巨头贝尔斯登、雷曼兄弟和美林银行以及保险巨头AIG相继陷入困境,截至2008年11月,AIG前三季净亏损已经达到245亿美元。2008年12月,花期首席执行官潘伟迪已将花旗3060亿美元不良资产的大部分风险推给美国政府,全球各大知名企业也掀起新一轮裁员高潮且裁员人数较多,比如:摩根大通计划将在华盛顿互惠银行裁员9200人,富士通西门子计划在德国裁员约700人,而且,每个月破产的银行数量也逐渐上升,截至2008年11月的破产银行就有唐尼储蓄贷款银行、波莫纳第一联合银行、加州太平洋安全银行和佛罗里达州富兰克林银行,由此可见,金融危机已经席卷全球。2008年11月11日,中国银监会主席刘明康表示,在当前形势下,银行业金融机构要努力改善金融服务,支持企业加大结构调整力度,增进银企合作,特别要加强信息沟通和交流,及时了解企业的生产销售情况和经营困难。所以,在目前全球金融危机成为全球最受关注和争论的焦点的情况下,我国商业银行也正处在一个很关键的时期。然而,信用是商业银行中很重要的一部分,在我国,商业银行由于外部环境的制约,自身经营管理体制的缺陷,还面临着巨大的信用风险。所以信用风险不仅直接影响整个金融业,同时也影响着整个社会。首先,随着金融全球化、跨国银行竞争的加剧,银行业务更加复杂,技术创新和金融衍生品的发展,对先进的、更为精确和出色预测能力的信用风险量化、预测和控制方法的要求更为迫切。第二,银行业的全球化发展,使得我国商业银行在国内国际将面临着越来越激烈的竞争,然而,我国的信用风险管理水平尚低,信用风险阻碍着我国经济发展。第三,企业间激烈的竞争使得倒闭的企业不断增多,导致公司对银行的违约概率也随之增大,这就必然要求银行提高信用风险的分析水平。第四,《巴塞尔新资本协议》正式提出了内部评级法,将资本充足率和银行信用风险紧密结合起来,更促进了我国商业银行信用风险管理的发展。最后,随着更多资金涌入中国,更多外资银行的挑战,我国商业银行信用风险管理必须发展。所以,无论从什么方面来讲,信用风险管理的研究都迫在眉睫。因此,对商业银行的信用风险管理现状做深入分析,寻找适合我国的信用风险度量模型,便具有重要的意义。首先,这对于建立、健全我国信用风险控制体系具有重大指导意义。其次,随着我国国有独资商业银行产权制度的改革以及外资金融机构的大量进入,银行业的竞争将更加激烈,银行破产的风险将进一步增加,建立一个有效的商业银行信用风险管理对监管机构、商业银行和社会公众均具有重大的现实意义。第一,随着银行体系的进一步扩展,监管机构必须很好地配置监管资源,有效的信用风险管理能够较早地判断银行是否存在较高的风险,从而为监管机构的监管工作提供客观依据,并提高监管机构的效率。第二,良好的商业银行信用风险管理能够使银行的管理层更确切地知道发生经营困难的具体原因和程度,从而可以使银行采取预防措施或者及时地采取措施,避免或者化解潜在的风险。第三,良好的商业银行信用风险管理可以使社会公众正确区分“优质银行”和“劣等银行”,减少社会公众存款的风险。近年来,国际信用风险计量管理领域逐渐发展出了一套完整的模型体系。这些模型对我国商业银行的信用风险量化管理具有一定的借鉴意义。《巴塞尔新资本协议》已在国际活跃银行实施,我国国有商业银行也不能例外。我国商业银行的信用风险度量还处于比较初级的阶段,虽然已经逐步开始重视定量分析和内部评级法,但随着社会的发展以及《巴塞尔新资本协议》的颁布,我国的度量方法远远不能满足需要。因此,我们需要重新定位我国商业银行信用风险的度量和管理。但是,由于我国在经济制度、金融发展水平上与国际活跃银行存在差异,所以不能照搬国外银行模型和经验,我国应该根据自己的具体情况,合理定位信用风险的度量和管理。为此,本文首先阐述了金融危机对我国商业银行的信用风险管理的挑战,在《巴塞尔新资本协议》中,对资本充足率的定义和计算的主要演变就表现在信用风险上,而最主要的创新就是提出了计算信用风险的内部评级法,所以本文接着详细介绍了信用风险的概念和《巴塞尔新资本协议》中的主要处理办法。然后,分析我国目前对信用风险的处理方法的现状和优劣处,而且我国主要是采用定性分析,虽然尝试采用定量分析,但是技术还比较落后,这就给我国带来很大的弊端,不光影响信用风险的管理,而且让我国商业银行的管理模式难于和国际商业银行接轨,对我国银行业的发展有一定的阻碍作用。接下来选取40家不同类型的上市公司(比如ST和非ST公司)作为样本,通过实证分析,进一步说明内部评级法在中国商业银行应用的可行性分析,力求为我国商业银行引用先进的信用风险模型作好准备工作。最后,本文根据以上的结论对我国商业银行的信用风险管理提出建议和对策。本文在介绍信用风险以及信用风险度量模型后,选择了KMV模型进行实证研究。笔者将运用金融学、现代金融学以及信用风险管理理论,多角度、多层面的分析我国商业银行信用风险管理。以风险理论为指导,以定量分析为主,以多元统计方法和计量分析工具为主要研究手段,以计算机技术为支撑,从宏观经济环境和商业银行微观金融机构主体分别构建指标体系并建立模型,综合我国商业银行信用风险进行研究。研究方法主要是以理论研究为主、实证研究为辅,将图表法、比较归纳法、案例分析法等运用到文章中。最后,笔者对信用风险管理提出了对策,但是摆在我们面前的有三个问题,一是上市公司的财务数据有失真的可能,大多数公司为了上市都会粉饰财务报表,比如:选择年底借钱、借新还旧等,在这种情况下,财务信息没有真实反映企业的财务状况及经营成果,就会使实证分析的质量受到影响。二是限于同类数据搜集困难,选择样本时并不能保证对应的样本不存在其他原因造成的不同,这就势必影响模型反映出上市公司的违约风险的准确性和结果的正确性。三是本文没有研究非上市公司,在一定程度上具有片面性。对我国商业银行信用风险管理的研究还有很长的路,比如:选择非上市公司进行研究,因为非上市公司占了很大比例,所以不能忽视这部分企业,这也是我们必须面临的重要工作,还有不断对度量模型进行修正也是必经之路,所以,对我国商业银行信用风险管理的研究任重道远。本文内容一共分为六章:第一章介绍了文章的研究背景、选题的目的和意义,在此基础上还回顾了国内外学界的主要研究。第二章首先对信用风险的含义和特征进行了介绍,然后重点分析了信用风险管理的基本内容。第三章首先分析了我国商业银行信用风险成因,包括外部经济环境、借款人和商业银行,然后对我国商业银行信用风险管理的进步和缺陷进行了介绍,最后介绍了我国信用风险各种管理方法。第四章介绍了《巴塞尔新资本协议》中的信用风险管理方法以及我国与其的差距,并分析信用风险管理方法的适用性,为实证分析作理论铺垫。第五章首先对信用风险度量模型进行比较,包括:Credit Metrics、Credit Risk+、Credit Portfolio View和KMV,然后重点介绍了KMV模型的主要内容及适用性,最后选择40家上市公司作为样本进行实证分析。第六章是本文的总结,包括国外经典案例和完善信用风险管理的对策两部分内容。