随着我国经济结构的转变,传统制造业企业竞争压力大、产品同质化、创新难度大等问题普遍存在,因此,部分传统企业亟需通过转型升级来谋求发展新道路。此外,我国资本市场也给企业的并购行为提供了条件。在这样的情况下,通过连续并购进行跨界转型的策略被越来越多的企业采纳,中南文化就是这类企业的典型代表。本文选取中南文化连续并购失败的案例,整体分析了其并购所带来的效果,关注策略实施过程中面临的风险,从反面给企业发挥连续并购的积极作用提供了参考,具有实用创新意义。本文利用中南文化2013年-2018年的财务信息以及非财务信息,对中南文化2014年-2017年的连续并购行为展开研究。首先,本文分析了中南文化跨界并购前后行业背景,梳理了中南文化在3年内发起的5次的并购;其次,本文分析了中南文化频繁进行并购的动因;再次,本文基于平衡计分卡视角从战略转型、财务数据、市场表现、营运管理四个维度分析了中南文化跨界并购的效果,发现中南文化并未实现其并购目标,连续并购给其带来了消极的后果;最后,本文从跨界转型以及连续并购两个方面分析了中南文化整个跨界并购过程中所忽视的风险。本文通过对中南文化跨界并购的案例研究得出了以下结论:中南文化通过连续并购实现跨界转型的策略给企业带来了短期的业绩增长,但在这期间大小风险不断堆积,最终,由于自身对战略规划、资金调配、财务管控、内控管理、并购整合等方面的不足,导致其新业务收益下降、业绩增长缓慢、资金消耗过快、财务压力增大、内部控制混乱等后果。经过相关分析,本文总结出了关于跨界并购的相关启示,为与中南文化实施同类战略的企业提供了参考和借鉴。