我国跨境电商的交易规模呈逐年上升的趋势,这得益于跨境电商作为一种新兴的交易方式所具有的独特优势。跨境电商的发展时间较短,现阶段大量跨境电商企业属于中小型企业。部分跨境电商企业正处于成长期至成熟期的转型期,兼并收购等资本市场操作在所难免。同时,Z跨境电商管理层由于业务逻辑的转变,也在积极寻求出售公司的机会。但跨境电商鉴于其行业特点,即有形资产较少、无形资产较多,单纯使用传统的估值方法难以真实测算跨境电商企业价值,会忽视跨境电商企业无形资产的价值,导致企业价值被低估。对于Z跨境电商以及数量日益增加的跨境电商企业的价值评估,成为亟待解决的问题。文章首先在对相关文献、基础理论研究的基础上,发现跨境电商企业因固定资产较少,传统的估值方法对其造成价值低估。跨境电商因其进入与退出壁垒较低,转型较容易,因此蕴含了实物期权价值,跨境电商企业价值应该为实体价值和期权价值之和。其次,文章通过分析认为FCFF模型可对Z跨境电商企业的实体价值也即有形资产价值进行合理评估;同时,B-S模型却能更好地对Z跨境电商企业实物期权价值进行评估,能更好的将收入与支出相匹配,实现企业价值的合理预测。再次,文章将FCFF模型与B-S模型相结合,构建了Z跨境电商企业价值评估模型。通过FCFF折现法发现,Z跨境电商的实体企业价值为46,407,767元,实物期权价值24,318,861元,企业的总体价值为70,726,628元。最后,通过文章的研究提出了相关结论与启示,包括:第一,考虑到跨境电商企业区别于传统企业的的特有的高成长性和高风险性特点,使跨境电商企业存在了若干不确定性。这种未来的不确定性代表了公司选择机会的权利,是公司的实物期权,即未来的潜在价值。第二,利用FCFF折现模型估计计算出的企业现有价值,并采用BS模型计算实物期权价值,最终计算出公司的总价值。该模型能够更全面、更准确地体现跨境电商企业的价值。第三,跨境电商企业估值应采用动态的估值视角,需要根据外部环境的变化和企业内部经营的变化及时更新,以获得具有时效性的跨境电商企业估值数据,为企业的未来经营策略的制定提供有效数据支撑,也为并购公司提供更为客观的对价支付标准。