随着经济社会不断进步,环境问题变得越来越严重,面对经济快速发展带来的巨大环境成本和能源危机等问题,我国政府出台一系列环境规制政策、致力于完善环境保护相关法律体系,坚持走生态优先、绿色发展的道路。企业环保行为是生态文明建设的微观基础,企业创新是中国经济持续发展的动力。企业进行环保投入是将污染成本内部化,要抵消环保投入所增加的各种成本,最根本的途径是突破现有技术。因此,环保投入将成为企业进行绿色创新的诱因。资金支持在鼓励绿色创新方面发挥着重要作用,内源融资很难满足企业绿色创新的资金需求,股权融资仍然面临着较为严格的监管,债务融资相对更加灵活。在此背景下,研究环保投入对企业绿色创新的影响及其传导路径,对于企业积极践行环保理念、引导企业绿色创新、实现经济的绿色可持续发展都具有重要的现实意义。本文基于2008-2019年间所有A股上市公司绿色创新、环境信息披露以及财务指标的相关数据,以波特假说为基础,梳理了环保投入与企业绿色创新关联关系以及影响渠道,构建中介效应递进方程,使用固定效应模型,考察环保投入通过企业债务融资进而影响企业绿色创新及其对各类企业的异质性影响,分析其背后的原因,最终得出如下结论:第一,环保投入对企业绿色创新具有正向影响;进一步考察专利的异质性,环保投入能够显著促进企业绿色发明专利数量的增加,然而不能促进绿色实用新型专利数量的增加,因此,环保投入能够显著提升企业的绿色创新质量,在绿色创新数量的方面的提升作用不明显。第二,企业债务融资是环保投入影响企业绿色创新的重要渠道之一。进一步考察债务的异质性发现,只有银行贷款融资和债券融资在环保投入促进企业绿色创新的过程中起到了部分中介作用,商业信用融资并不能起到中介作用。第三,重污染行业企业绿色创新总量和质量会随环保投入的增加而有显著提升,国有企业的绿色创新总量和质量都比非国有企业的表现好,透明度评级及格及以上的企业的绿色创新效果显著,并且绿色创新主要在研发能力强的企业中实现。最后,根据实证研究结果,对全文进行了总结,从企业发展和政府工作两方面提出相关建议。企业发展方面:积极响应政府环境规制、主动实现绿色发展、及时披露企业环保信息,优化融资结构、支持绿色创新;政府工作方面:合理设计环境规制模式、引导企业绿色转型,加大扶持力度、全面促进绿色创新产出,完善金融市场体制、降低融资难度。培养企业绿色发展意识,引导企业绿色转型,提升绿色创新意愿和能力,在政府的引导扶持下,使绿色创新发展理念成为新时代企业转型发展的指向标。