如何优化经济结构?这是众多学者关心和热议的课题。随着经济的高速发展,越来越多的企业投身于金融业,金融资产配置比例上升,负债提高,杠杆率攀升,这也是所谓的企业金融化问题。经济增长目标作为政府经济治理的重要工具之一,不仅在宏观层面影响区域发展,其在微观层面上对企业产生的影响也是近年来研究的热点问题。在这一宏观计划背景下研究企业资产配置问题,有利于帮助我们理解政府层面的计划目标如何对区域内的个体产生影响,也为讨论如何引导企业“脱虚向实”提供了新的思路,具有一定的现实意义和研究价值。本文利用2007-2020年中国A股非金融类非房地产类上市公司面板数据及省级经济增长目标数据,使用固定效应模型,从固定资产投资和金融资产投资的角度考察了经济增长目标对企业资产配置的影响。从理论角度而言,政府为了达到经济增长目标,有动力去引导或激励企业改变经济行为,扩大经营规模,从而进行更多的生产,创造出足够多的GDP。在这过程中,企业为了扩大生产边界,需要扩张固定资产投资。但经济增长目标对企业金融资产的投资作用并不明确,一方面两种投资由于资源的稀缺性存在互斥作用,另一方面企业出于短期利润水平要求或是预防经营风险会扩张金融资产投资。由于规模不同的企业、所有制不同的企业以及流动性不同的金融资产对经济增长目标的敏感性可能存在差异,因此对其进行分样本的异质性检验。除此之外,因为企业的融资约束程度和国有股权所占比例可能影响经济增长目标对企业资产配置的作用,对其进行了调节机制检验。实证结果显示,经济增长目标对企业固定资产投资和金融资产投资都有显著的促进作用。异质性检验表明,经济增长目标对民营企业固定资产投资的促进作用显著高于国有企业,其对金融资产的促进作用主要体现在国有企业中;经济增长目标会促进企业持有交易性金融资产、可供出售金融资产这两类流动性相对较高的金融资产,对流动性较差的金融资产的投资没有显著影响;经济增长目标对企业固定资产配置的影响主要体现在大规模企业中,其对企业金融资产投资的促进作用在小规模企业中更强。调节效应检验显示,企业面临的融资约束越大,经济增长目标对其固定资产投资的促进作用就越强;企业国有成分越高,经济增长目标对其金融资产投资的促进作用就越强,但对其固定资产投资的促进作用没有显著影响。本文的主要贡献和创新点在于:验证了影响金融资产配置的新的宏观因素,为理解企业“金融化”提供了实证依据;基于微观资产配置的角度研究了经济增长目标给企业带来的影响,这是对经济增长目标管理研究视角的拓展,并从固定资产投资和金融资产投资两个方面来刻画企业的投资行为,更全面和细化地展现经济增长目标对企业不同投资的影响。